Дело в том, что опционный рынок по своей сути это страховой рынок, где покупатель это Страховщик, а продавец опциона это Страхователь. Т.е. покупая оцион покупатель , что то там страхует, соответственно он должен купить этот опцион у покупателя, который выступает Страхователем. Те например если вы хотите продавать опционы на чикагской фьючерсной бирже у вас должно быть страховое покрытие (это требует собственно биржа) 25000 USD, те нужно исходить именно из этого. А биржа это просто посредник, который сводит того и другого на площадке и берёт свою комсу.
Возьмём Московскую Биржу... До CME пока не дотягиваю ) Скажем пусть БА - это фьючерс на Индекс РТС - там как раз не так давно появились недельные опционы на эту прелесть.
Если я покупаю Пут, у меня берётся ГО ~ в размере цены опциона. У продавца куда БоОольшее ГО (но всё-таки меньшее, чем на моей Бирже в процентном соотношении, ибо и них там клиринг 2 раза в день, а так же МАКС и МИН планки по движению фьючерса, + сами система РИСК-Менеджмента настолько наворочена, что мне такое писать ещё ни один год). Поэтому, я начал с простого. У продавца Обеспечение берётся сразу в полном объёме, у покупателя в виде непосредственно премии.
Далее по поводу Московской Биржи:::
Если этот мой купленный Пут уходит в деньги на момент Экспирации, то мне пытаются поставить ШОРТ фьючерса (или закрыть мой Лонг, если таковой существует) / (у Продавца же в тот же самый момент пытается сработать Лонг)! И если у меня нет на это необходимого ГО, что как правило так и бывает )) то ничего не поставляют, а формально делают Margin Call! Но, как я понимаю, за этим следит Брокер (Да вот оно есть Третье лицо - а у меня по сути оно будет представлено в виде Меня/Биржи). И если у продавца есть ГО на покупку фьючерса (или может у него изначально уже есть Шорт), то ему его предоставляют, несмотря на то, что я (покупатель) задинамил это дело )
В общем, тут непростая механика... Но, естественно, перед тем, как писать свою Биржу на такие сложные понятия, я несколько лет в них погружался с головой не столько с целью заработка, сколько с научным интересом.