Базовая стратегия пространственного арбитража

Продемонстрируем реальную арбитражную сделку на примере криптовалютной пары BTC/USD (биткоин/доллар США), торгуемой на биржах A и B.

В разные моменты времени цена биткоина на этих биржах отличается. В один момент она может быть выше на A, чем на B, в другой момент ситуация может поменяться и биткоин может быть дороже на B и дешевле на A.

Различие между ценами на разных биржах называется спредом. Спред можно выражать различными способами: разностью цен, абсолютным или процентным отношением цен и т.п. В нашем примере мы будем использовать разность цен.

Спред = цена на A – цена на B

При значительном увеличении спреда (цена существенно выше на A) мы будем одномоментно продавать 1 биткоин на A и покупать 1 биткоин на B (открыли арбитражную позицию). Когда спред уменьшится, мы можем выполнить обратную операцию, то есть купить 1 биткоин на A и продать 1 биткоин на B (закрыли арбитражную позицию).

Обратите внимание, что открытая арбитражная позиция является рыночно нейтральной, т.е. она не зависит от направления движения цены биткоина. Именно из-за этой особенности арбитражные стратегии считаются низкорисковыми.

Обратим наш пример в цифры реальной сделки:

Открываем позицию при спреде $44: продаем биткоин на A по $4362 и покупаем 1 биткоин на B по цене $4318.
Закрываем позицию при спреде -$4: покупаем биткоин на A по $4209 и продаем 1 биткоин на B по цене $4213.
Финансовый результат операции:

Брутто = (4362 – 4218) + (4213 – 4209) = $48

Из «грязной» прибыли следует вычесть издержки, к которым относится комиссия биржи, а также плата за фондирование (плечо). Размер этих выплат зависит от разных причин и может составлять от 20 до 80% от полученной «грязной» прибыли.

Размер и частота колебаний спреда зависит от текущего состояния рынка. В отдельные дни можно совершать до нескольких сделок в день, в другие — 1 сделку в 1-2 дня.