Главная причина - то, что проекту НЕ нужен блокчейн. А для краудфандинга есть другие общепринятые площадки, зачем было ICO делать?
Полибиус, ZrCoin, Старта, все они без блокчейна. Но собрали миллионы долларов
ICO это отличный инструмент для инвестора и не важно что проект не использует блокчейн, важен сам проект.