Пока это по большей части переход денег от одного владельца к другому. Инвестор А купил на ICo и ждет когда появиться инвестор B. Если все нормально То через какое то время инвестор B ждет инвестора C .. И так по кругу. Пока эта схема работала для большинства проектов.
Обычный спекуляционный интерес, он в общем-то проявляется не только в рамках ICO, а вообще повсеместно. Но при этом я бы не сказал, что это является признаком проекта-пустышки. То есть одно из другого не следует, хотя и стоит признать, что такие ребята могут шатать рынок вне зависимости от успехов проекта.