Eu confesso também não entender como um token consegue ficar com preço fixo, eu entendo que pode ser controlado sua emissão e tal, mas acredito que é mais uma convenção de que ela vale 1 dollar, assim como moedas fiat são convenções de valor, do que um valor real.
A Empresa "tem" 1 USD para cada 1 USDT, esses USD "estão armazenados em Porto Rico", e isso é o que faz o preço estável.
Tópicos antigos sobre o assunto:
https://bitcointalk.org/index.php?topic=1750547.0https://bitcointalk.org/index.php?topic=2831888.0Com ou sem USDT, qualquer exchange consegue manipular o volume e após isso, o preço de qualquer ativo.