Просто потому, что большинство проектов утопичны и заранее обречены на провал.
Но есть плюсовые проекты, и в принципе таких достаточно, что зарабатывать на ICO.
Даже плюсовые проекты сейчас после ICO идут вниз, потому что нет готового продукта и в комплекте с падающим рынком это дает не очень хороший результат.