Этот порочный круг прекрасно известен: много ICO, много скама, инвесторы устали пролетать, мошенники сливают крипту в фиат, крипта падает, проекты увеличивают хард. кап - инвесторы офигевают и ждут лучших времен, рынок стагнирует. Один из вариантов - гос. регулирование, но этот же вариант или убьет или монополизирует рынок. Скорее, проблема в том, что ICO по идее - это для маленьких проектов, от 100 тыс. до 5-6 млн долларов, а сейчас так пытаются собирать монстров - по 100-200-500 млн. Это нереально. Это уже за полгода корпорацию построить надо. Нет у нынешних фаундеров таких способностей, как бы они не пыжылись.