А как циркуляция между старыми игроками (не важно, на рынке они год или пять) влияет на рост рынка? Это, скорее, перераспределение между игроками на рынке. Рынок напугали -> старые биткоины задвигались -> те, кому нужно, их купили. Перелив из одной банки в другую и манипуляции. Это не фундаментальный рост цены.

Есть много способов, как объяснить происходящее, и в каждом есть доля правды, но я сторонник сложных закономерностей и отсутствия абсолютного контроля, во всяком случае, на длительные периоды.