То что убытки не выгодны ни одной из сторон, еще не значит что нет конфликта интересов(далее КИ). Бирже тоже не выгодны убытки трейдеров, потому что она получает комиссию с объемов, и чем больше объемы, тем больше биржа имеет, а значит слив трейдера для биржи не выгоден. НО это не значит что там будут отсутствовать КИ. Определение можете почитать выше. Это и есть то самое, почему все так стремятся управлять средствами, не важно, на прямую или нет, в любом случае имеет место КИ, если только нет рисков, положенных на плечи управляющего, а в основном такого не происходит, и у imhoneer такого тоже нет(все риски на плечах клиента), а значит КИ имеет место быть и тут тоже.