⭐ Merited by Ratimov (3)
Обновим обзор ситуации по крипте. Биток на небольших объёмах пробил 10 000 вверх. Особых новостей под это дело не подгоняют. Народ в телеграммах пытается это каким-то образом связать с беспорядками на расовой почве в Америке, но, на мой взгляд, связь абслютно искусственная. В целом, выход за пределы диапазона я расцениваю как или аптраст или UTAD по схеме распределения Вайкоффа в классической схеме с ложным пробоем. Приведу обе картинки для наглядности.
Думаю, сейчас это вполне рабочая схема. В тестирование двадцатки я не верю (хоть, я уже и давно битком не торгую, но тем не менее). Основной мой аргумент – практически отсутствовало накопление для таких существенных движений. На эмоциях мы можем долететь, конечно, и до 16К ( в теории), но мне представляется это маловероятным. Вот, кстати, интересная вещь по печати тезера. Народ выкладывает скрины, показывающие свеженапечатанные тезеры и предсказывают рост. Меня всегда мучил вопрос:
Если пропампить биток так просто, как представляют себе отслеживальщики печати тезера, то что мешает пропампить биток на тезере до 100 000 или до ляма? Это ведь так просто – печатай тезер и всё.
Сразу хочу оговориться. Я не считаю что печать тезера не является причиной роста битка. Одним из способствующих факторов точно является. Но вопрос остаётся вопросом. Почему так мало печатают?)
Индекс страха и жадности стоит достаточно высоко. Практически месяц без страха:
Интересная картинка , которая показывает насколько слабое влияние оказывают QE на жажду поглощения фиата экономикой. QE пока не помогает предотвратить дефляцию:
Голдман Сакс переобувается и говорит о том, что предыдущие прогнозы об повторном обвале американских акций следует считать ошибкой:
Quote
Goldman Sachs признал ошибкой прогноз повторного обвала американских акций
"Мощный отскок означает, что наша предыдущая трехмесячная цель в 2400 вряд ли реализуется".
https://ift.tt/2zFYKy8
@finanz_ru
"Мощный отскок означает, что наша предыдущая трехмесячная цель в 2400 вряд ли реализуется".
https://ift.tt/2zFYKy8
@finanz_ru
Скорость оборота денег не увеличивается, независимо от инъекций ликвидности:
Интересное двойное дно рисуется по серебру:
Ну и прогноз по S&P500 все ещё в силе. Думаю, если он реализуется, то в любом случае потащит биток за собой:
Ну и классика – биток, по сути, продолжает движения фондового рынка. На десерт приведу рассуждения некоторых аналитиков.
Quote
[Переслано из ИНВЕСТ НАВИГАТОР (Petr Ter-Avanesyan)]
Дефляция и отрицательные ставки в США?
Задолго до пандемии мировая экономика уже тормозила: сперва ставки по $ выросли и привели к обрушению индексов акций в 4 квартале 2018, потом начались торговые войны, которые утянули на дно мировую торговлю, затем был COVID-19, а чтоб не показалось мало - цены на нефть рухнули до отрицательных значений, вызвав отдельных экономический шок. В результате «слабые» (читай, левераджированные руки) продались и произошла глобальная ликвидация. Потом появилась надежда: ФРС печатает деньги и раздаёт всем гражданам, покупает на рынке все, кроме акций, скоро будет вакцина и тд. И вот рынки отыграли большую часть падения и с точки зрения технического анализа вновь смотрят вверх.
Надо сказать, что рынок акций - самый эмоциональный и очень небольшой по глубине. Например рынок облигаций гораздо больше. Ну а валютный рынок настолько велик, что с ним не справиться ни одному ЦБ в мире. Поэтому, чтобы иметь суждение об акциях нужно двигаться от валют, через облигации к акциям в последнюю очередь.
1. $ растёт постоянно с 2011.
2. Нефть падает с 2008.
3. Товарные рынки, судя по индексу Reuter’s, сейчас вернулись в начало 1990-х, как будто Китай никогда и не рос. То есть они падают много лет.
4. В августе 2019 доходность по трежериз начала резко падать, сигнализируя об опасности наступления рецессии (кроме того, была инверсия кривой доходностей).
Вывод: в 2019 росли только акции. В гордом одиночестве. Они оторвались от фундаментальных показателей ещё тогда. Они оторвались и сейчас.
Отсюда вывод: акции - это эмоции. Им необязательно отражать фундаментальные показатели экономики. Они дорогие? Станут дороже.
Они слишком дешевые? Не слишком.
До сих пор на рынке акций США было два крупных покупателя:
1. Байбэки
2. Пассивные стратегии.
Оба покупателя сконцентрировались всего на дюжине акций с мегакапитализацией. Условные FAANGM. Остальные акции отставали в росте.
Самое многочисленное поколение в США - бэбибумеры, выходят на пенсию и начинают тратить, а не инвестировать. Вместо них пришло поколение миллениалов, родившихся в 1980-х. Именно это поколение и ответственно за почти все притоки денег в пассивные стратегии. Однако между бэбибумерами и миллениалами есть огромная разница: первые были оптимистами и их качество жизни действительно улучшалось. Вторые - осведомлённые пессимисты. Почему?
Потому что, когда миллениалы были тинэджерами случился обвал акций 2000 года. Затем, когда миллениалы вышли из университетов произошёл 2008. Сейчас у них уже третий кризис подряд, причём они сидят по уши в студентческих кредитах, авто кридитах, карточных и ипотечных кредитах. Им уже не сберечь. А накопленное непосильным трудом только что взлетело на воздух. Они обречены жить хуже бэбибумеров. Станут ли они опять инвестировать в пассивные стратегии с прежним энтузиазмом? По-моему они должны были бы утратить всякое доверие к финансовым рынкам?
В 2008 был кризис ликвидности.
В 2020 - кризис платежеспособности.
Первый - это когда у банков не хватает денег для проведения платежей: кровь не течёт по венам. Нет доступа к капиталу. Тогда ФРС печатает $, опускает ставку и перезапускает двигатель.
Второй кризис ФРС не может «вылечить», второй кризис - это когда нет денежного потока. Если ваш доход стал меньше платежей по вашей ипотеке - вы объявите дефолт. Новый долг вам не поможет - платить все равно нечем, у вас и так слишком много долга.
Когда ВВП падает на 5%, значит все потеряли доход. Тогда правительство начинает бесплатно раздавать деньги, чтобы компенсировать пропавший доход. Проходит квартал. Дохода по-прежнему нет. Правительство опять раздаёт каждому американцу по $1200. Проходит ещё квартал. И тут становится просто политически невозможно опять раздать деньги - слишком большой бюджетный дефицит, слишком много долга, появляется оппозиция, которая блокирует раздачу. Вывод: правительство не может раздавать деньги более, чем полгода. В Европе есть Маастрихтские договорённости: ограничения по бюджетному дефициту.
Акции отросли обратно и у пенсионеров-бэбибумаров все опять не так плохо? Нет. Плохо.
Дефляция и отрицательные ставки в США?
Задолго до пандемии мировая экономика уже тормозила: сперва ставки по $ выросли и привели к обрушению индексов акций в 4 квартале 2018, потом начались торговые войны, которые утянули на дно мировую торговлю, затем был COVID-19, а чтоб не показалось мало - цены на нефть рухнули до отрицательных значений, вызвав отдельных экономический шок. В результате «слабые» (читай, левераджированные руки) продались и произошла глобальная ликвидация. Потом появилась надежда: ФРС печатает деньги и раздаёт всем гражданам, покупает на рынке все, кроме акций, скоро будет вакцина и тд. И вот рынки отыграли большую часть падения и с точки зрения технического анализа вновь смотрят вверх.
Надо сказать, что рынок акций - самый эмоциональный и очень небольшой по глубине. Например рынок облигаций гораздо больше. Ну а валютный рынок настолько велик, что с ним не справиться ни одному ЦБ в мире. Поэтому, чтобы иметь суждение об акциях нужно двигаться от валют, через облигации к акциям в последнюю очередь.
1. $ растёт постоянно с 2011.
2. Нефть падает с 2008.
3. Товарные рынки, судя по индексу Reuter’s, сейчас вернулись в начало 1990-х, как будто Китай никогда и не рос. То есть они падают много лет.
4. В августе 2019 доходность по трежериз начала резко падать, сигнализируя об опасности наступления рецессии (кроме того, была инверсия кривой доходностей).
Вывод: в 2019 росли только акции. В гордом одиночестве. Они оторвались от фундаментальных показателей ещё тогда. Они оторвались и сейчас.
Отсюда вывод: акции - это эмоции. Им необязательно отражать фундаментальные показатели экономики. Они дорогие? Станут дороже.
Они слишком дешевые? Не слишком.
До сих пор на рынке акций США было два крупных покупателя:
1. Байбэки
2. Пассивные стратегии.
Оба покупателя сконцентрировались всего на дюжине акций с мегакапитализацией. Условные FAANGM. Остальные акции отставали в росте.
Самое многочисленное поколение в США - бэбибумеры, выходят на пенсию и начинают тратить, а не инвестировать. Вместо них пришло поколение миллениалов, родившихся в 1980-х. Именно это поколение и ответственно за почти все притоки денег в пассивные стратегии. Однако между бэбибумерами и миллениалами есть огромная разница: первые были оптимистами и их качество жизни действительно улучшалось. Вторые - осведомлённые пессимисты. Почему?
Потому что, когда миллениалы были тинэджерами случился обвал акций 2000 года. Затем, когда миллениалы вышли из университетов произошёл 2008. Сейчас у них уже третий кризис подряд, причём они сидят по уши в студентческих кредитах, авто кридитах, карточных и ипотечных кредитах. Им уже не сберечь. А накопленное непосильным трудом только что взлетело на воздух. Они обречены жить хуже бэбибумеров. Станут ли они опять инвестировать в пассивные стратегии с прежним энтузиазмом? По-моему они должны были бы утратить всякое доверие к финансовым рынкам?
В 2008 был кризис ликвидности.
В 2020 - кризис платежеспособности.
Первый - это когда у банков не хватает денег для проведения платежей: кровь не течёт по венам. Нет доступа к капиталу. Тогда ФРС печатает $, опускает ставку и перезапускает двигатель.
Второй кризис ФРС не может «вылечить», второй кризис - это когда нет денежного потока. Если ваш доход стал меньше платежей по вашей ипотеке - вы объявите дефолт. Новый долг вам не поможет - платить все равно нечем, у вас и так слишком много долга.
Когда ВВП падает на 5%, значит все потеряли доход. Тогда правительство начинает бесплатно раздавать деньги, чтобы компенсировать пропавший доход. Проходит квартал. Дохода по-прежнему нет. Правительство опять раздаёт каждому американцу по $1200. Проходит ещё квартал. И тут становится просто политически невозможно опять раздать деньги - слишком большой бюджетный дефицит, слишком много долга, появляется оппозиция, которая блокирует раздачу. Вывод: правительство не может раздавать деньги более, чем полгода. В Европе есть Маастрихтские договорённости: ограничения по бюджетному дефициту.
Акции отросли обратно и у пенсионеров-бэбибумаров все опять не так плохо? Нет. Плохо.