Мне нравится вот это объяснение деривативного калопутного кипиша:
Есть еще вариант откуда столько продавцов коллов - это люди сидящие в битке так хэджируются - продают коллы (покрытые коллы)
Если пойдет вниз они получат всю премию в карман, если пойдет вверх получат профит от основной позиции - но часть профита отдадут в выплаты проданных коллов.
Подстраховка короче. Эти все продавцы могут быть осторожные лонгисты.