я так понял что продают через полгода за фиат и выводят
Да, через полгода они имеют право продать свои GBTC на рынке. За доллары.
или все же могут произвести обратный обмен этих фантиков на настоящий BTC?
Нет, не могут. Обратный обмен не предусмотрен.
И еще немаловажный вопрос, внесенные битки просто лежат на балансе Grayscale или ими торгуют?
Все битки Грейскейл хранятся на Коинбейс.
А уж торгует ли ими Койнбейс (или сам Барри на Койнбейс) - это лучше у них спросить.
По логике, раз обратно эти битки никогда отдавать не надо и проверить их баланс кроме Койнбейса никто не может, то глупо ими не торговать )