Если я не ошибаюсь, то Uniswap относится к классу не пассивных, а наоборот активных автоматических маркетмейкеров, в которых цена токенов регулируется с помощью математических алгоритмов, которые отслеживают параметры рынка.
"What are Uniswap and Automated Market Makers?" Правда эти алгоритмы действуют с некоторым лагом и если вовремя свопнуть "правильный" объем, то можно получить хорошую положительную дельту.
Если можно, то ссылку на разделения активного и пассивного маркетмейкера.
Я исходил в своих рассуждениях из того, что Uniswap не знает о ценах на других биржах, в то время, как есть маркетмейкеры на обычных биржах в виде ботов, которые видят цену и её изменения.
Uniswap же реагирует на проходящий через него денежный поток. Не будет этого потока не будет и изменения цены.
Как пример, был эфир по 100$ на всех биржах и Uniswap в том числе, потом он начал расти, но на Uniswap по каким-то причинам люди не заходили и торговли не было. Таким образом через некоторое время на всех биржах будет цена по 500$, а на Uniswap по прежнему 100$.
В то же время маркетмейкерские боты на криптобиржах выясняют цену и на других биржах, а потому и спред могут держать и арбитражем могут заниматься.