A melhor explicação que li até agora foi essa: https://twitter.com/jonwu_/status/1536476104986267648

Incrível a jornada que fizeram. Uma cagada atrás da outra. Pelo o que entendi, o grande problema está no stETH que eles tinham como colateral, e não na utilização do Maker. Eles não conseguiram transformar stETH em ETH pq isso só será possivel depois da mudança. E o stETH não tem liquidez e nem o mesmo valor do ETH atualmente. Tinha lido que seriam totalmente liquidados se o BTC caísse pra 21000 USD, depois falaram que colocaram mais margem e aguentariam até 18000 USD. Certamente diversas outras pessoas, instituições etc não aguentaram essa queda. Eles aguentaram, mas isso não parece importar mais, já era pra eles.