Marc Zeller, Director de Estrategia de Aave, ha publicado un artículo en el que explora las cuatro etapas de la descentralización: autocracia, oligarquía, democracia representativa líquida y etapa sin Estado. En concreto, la etapa de Autocracia permite al equipo de desarrollo tener un control casi total del proyecto, mientras que la etapa Autoritaria permite al equipo desarrollar e iterar rápidamente, lo que les permite construir el producto mínimo viable y trabajar para lograr la adecuación del producto al mercado. La fase de gobernanza oligárquica suele seguir a una ronda de financiación en la que los poseedores de tokens empiezan a ganar más poder en la gobernanza, y en la que la influencia de los primeros inversores puede ser un reto. La fase de democracia representativa líquida sólo puede alcanzarse cuando el suministro de tokens se asigna lo suficiente como para diluir la influencia de la oligarquía de la fase 2. Marc Zeller cree que ningún proyecto ha alcanzado todavía la fase de DAO madura, y que MakerDAO y Aave están en la cúspide de la transición de la fase 2 a la fase 3. La etapa sin estado es similar a una sociedad sin estado, y en la actualidad, LUSD, Ether y Bitcoin son los únicos actores significativos en lo que Marc Zeller ve como la etapa 4.