Dass die Korrelation zwischen BTC/USD (Bitcoin-Preis) und **globaler M2-Geldmenge** **vor 2024 deutlich schlechter** ist als in dem von dir erwähnten Chart (vermutlich ein Chart mit hoher Korrelation ab etwa 2020 oder später), ist **aus mehreren Gründen plausibel und erklärbar**:

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### 🧠 **1. Bitcoin war vor 2020 ein Nischenasset**

* **Frühe Jahre (2009–2016):** Bitcoin hatte kaum makroökonomische Relevanz. Der Markt war klein, illiquide, und von Retail-Investoren sowie Tech-Enthusiasten dominiert.
* **Geldmengenveränderungen** hatten damals **keinen sichtbaren Einfluss** auf den BTC-Preis, weil die Nachfrage aus einem völlig anderen Umfeld kam (Adoption, Cypherpunks, Spekulation, technisches Interesse).

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### 📈 **2. M2-Korrelation macht erst ab 2020–2021 wirklich Sinn**

* Ab **2020** reagierten Märkte weltweit auf **massive Liquiditätsausweitung** (z. B. FED, EZB, BoJ) mit „Asset Price Inflation“:

  * Aktien, Immobilien, Krypto – alles stieg teils synchron.
* **Bitcoin profitierte als „neues Asset“ von überschüssiger Liquidität.**
* Die Korrelation zu M2 ergibt sich daher **erst in dieser Liquiditätsphase**.

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### 📉 **3. Davor war BTC stärker von anderen Faktoren abhängig**

Vor 2020 war BTC stark korreliert mit:

* **Halvings & Miner-Verhalten**
* **Retail-Hype und Medienberichten**
* **China-News (z. B. Bans)**
* **Mt. Gox, Bitfinex-Leaks etc.**
* **Technologischer Fortschritt (z. B. SegWit, Lightning)**

➡️ **Makrodaten wie M2 spielten kaum eine Rolle.**

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### 📊 **4. Charts, die hohe Korrelation zeigen, basieren oft auf cleverem Startpunkt**

Wenn ein Chart eine **hohe Korrelation zwischen BTC/USD und global M2** zeigt, dann:

* Wurde er **vermutlich ab 2020** (Corona-Krise, QE) begonnen.
* In diesem Zeitraum **liefen M2 und BTC tatsächlich „synchron“** – vor allem 2020–2021.
* Vorherige Jahre wurden bewusst oder unbewusst **ausgeblendet**, um ein klareres Bild zu erzeugen.

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### 🧮 Fazit: Korrelation ist **zeitlich bedingt**

* Die **Korrelation zwischen BTC und M2** ist **kein universales Phänomen**, sondern trat **vor allem ab 2020** auf, als globale Zentralbanken mit historisch beispielloser Geldmengenausweitung reagierten.
* Vorher war der BTC-Preis **viel stärker durch interne Krypto-Faktoren** beeinflusst.