Das Kelly-Kriterium begrenzt Investments, um die Totalverlust-Wahrscheinlichkeit zu begrenzen.

95,2k BTC z.B. selbst verwahrt
+ 4,8k Bitcoin-Put-Optionen im Depot
+ 0  sonstige assets

Liegt hier das Bitcoin-Risiko bei 100%? Nein, weil ein Totalverlust bei Bitcoin zu einem Wertzuwachs beim Put führt:

0$ BTC z.B. selbst verwahrt
37k Bitcoin-Put-Optionen im Depot
+ 0  sonstige assets

Dank unserem Put können wir maximal 63k $ verlieren auch, wenn der Bitcoin Preis auf 0 fällt.

Durch Derivate weicht die Risikoposition von der Bilanzposition ab. Bei 100% Long Bitcoin plus 100% Short Bitcoin Future hättest du insgesamt eine Cash-Position mit einer Verzinsung in Höhe der Future-Basis.

Dieses BTC-Put-Options-Produkt hätte die gleiche kelly Grenze von 66% aber bezogen auf das Risiko.

Meine gewünschte Laufzeit wäre unendlich analog zu den Vorzugsaktien von MSTR. Leider kann ich über Optionen nur rund 2.5 Jahre maximale Laufzeit umsetzen. Die Puts sind aktuell nicht teuer. Wir zahlen 13% für eine Absicherung über 2.5 Jahre und könnten dadurch entsprechend mehr Bitcoin mit einem Trend Wachstum von 40% pro Jahr kaufen. Das Riskio bleibt der Preis der Puts beim Rollen und die Bereitstellung der Liquidität hierfür.

Die jungen Leute können alle Phyton, super praktisch, muss ich unbedingt mal lernen.