Com 51% da rede você consegue decidir quais transações são confirmadas e quais não são. Com isso você consegue impedir pessoas de gastarem o dinheiro delas, e consegue gastar seu dinheiro e depois "cancelar" essa transação pra ter o dinheiro de volta. Enfim, você "mata" o bitcoin. E você consegue inclusive desfazer transações "no passado", se substituir a blockchain num ponto bem antigo. Isso é um pouco minimizado pelos checkpoints da rede. Você pode alterar impunemente todas as transações desde o ultimo checkpoint. Se mexer antes dele, vai ter um hard fork na rede.