nas和ntx 都不错。

莱特币没有技术，没有应用支撑，必然的结果。

bter 投票排名第一，离上平台一步之遥。

我的币也出早了，唉！

这个真的有点难。

黒币最近的利好真多，就是价格没怎么涨。

【所有的技术都是通缩的……就像比特币】
技术本质上都会引起通缩，使得成本下降，从而短期内GDP下降。由技术引起的通缩对社会可能是有利的。经济发展不等于GDP增长。随着技术发展，出现例如分享经济这样新的经济模式，采用GDP衡量经济发展水平，将会变得越来越不合理。

烤猫帝国的兴衰——读比特史,可知未来

烤猫的建立
       
       2012年6月蝴蝶宣布制造Asic矿机并将于9月推出矿机产品,引起了Asic矿机挖矿的讨论热潮。2012年7月Friedcat(bitcointalk论坛上的马甲,直译为烤猫)发布了一条消息,就是他们有能力制造Asic矿机,但是他们缺钱,所以他们希望通过众筹的方式募集资金布置算力挖矿分红。2012年8月7日他们在GLBSE交易所成功地进行了IPO,2012年10月8日这家交易所银监管合规问题被迫关闭。烤猫的总股本为40万股,共以0.1比特币/股的价格发行了163962股,其余被作为发行储备由发行者持有。股东享有100%的利润以及为产品再投资减持股票的权力。股权与比特币地址直接关联,挖矿与挖矿硬件销售所产生的收益每周三通过所有者的地址支付。烤猫总共持有236038股,占全部的59%;股东持有163962股,占全部的41%。
       
       烤猫在中国深圳2012年7月18日注册成立的公司名称为Bitfountain(比特泉),在GLBSE发行的股票名称是Asicminer,然而由于人们最先接触到的是Friedcat(烤猫)形成了第一印象,又由于烤猫这种语言表达方式更适合中国人,虽然有好几个名字,人们经常提到的只有烤猫,即使提到2013年6月烤猫的董事会成员Rockxie创办的烤猫中国区代理淘比特,人们通常也称之为“烤猫”。
       
       当时世界三大矿机供应商有两家是中国人创办的,一家是烤猫,另一家是阿瓦隆,他们有共同的特征:他们的创始人都神秘莫测。阿瓦隆的南瓜张的身份至今依然是个谜团,而据说烤猫的创始者是中国科学院的三个顶级天才,至于这三个顶级天才是谁至今仍然不得而知。后来Rockxie,一个以“疯狂小强”的笔名在起点中文网上撰写文章的网络小说作者加入了董事会。这是迄今为止唯一一个可以知道确切身份的人。Rockxie通过撰写网络小说积攒了一定的资本,并在烤猫进行IPO的时候将他的1000个比特币全部用来购买烤猫股份,他一共持有了11000股,占烤猫全部股份的1/40之一多一点,占烤猫公开发行股份的将近1/16,很可能是因为Rockxie此次正确的持股举动使他具有了在一定是程度上左右烤猫股价的能力引起了烤猫董事会的注意使他成为了烤猫的董事会成员。后来烤猫的股价从0.1比特币涨到了7月的将近5比特币,Rockxie成为了千万富翁。董事会的其他成员也都成为了新晋的千万富翁。
       
       烤猫进行的这种IPO是有相当的法律风险的,因为中国相对比较严格的资本管制很可能会认定他们的这种IPO为非法集资,幸运的是一方面中国在比特币这个领域的法律是空白的,监管层并没有相关的法律依据可以用来对这种筹资方式进行管制,基于“政府法无授权不可谓,老百姓法无禁止无所不可为”的原则,这种IPO实际上是可行的;基于“民不告,官不究”的原则,如果不引起广泛的社会影响,干涉又不能带来什么收益,政府一般并没有过多干涉此类融资活动的意愿;烤猫的注册地在中国,在地方保护主义比较严重的中国,对于此类可能贡献税收的经济活动,中国地方政府进行干涉的意愿更低;而且在注册地经济特区深圳的资本管制相对要松一些。所以,烤猫的IPO顺利进行并取得了极大的成功。
       
       烤猫与阿瓦隆共同具有的另一个特征是跟蝴蝶实验室相比,他们都相对较好的信守了承诺,特别是烤猫跟其他两家厂商有着显著的不同:另外两家提供的是期货,而烤猫提供的是现货。


如日中天的烤猫
       
       相对于阿瓦隆出售矿机的传统经营模式,烤猫的经营思路可谓别出心裁。烤猫并不把出售矿机作为重点,他们只出售全网20%算力以外的矿机,因为他们把目标设定为保持全网20%的算力。这在用Asic挖矿的早期并不困难,因为蝴蝶的Asic矿机只是一纸空文,而Avalon的矿机虽然效率极高,然而他们的数量还少,前三个批次加起来一共才只有1500台,对全网算力虽然有显著的助推作用,但对有着相当技术实力的烤猫还构不成严重的挑战,所以烤猫相对还是很轻松地实现了保持全网20%算力的目标并且还有许多相对于Avalon来说效率比较低的矿机出售。
       
       烤猫2013年第一季度财报显示,烤猫第一季度一共支付股息合计67515.09比特币,支付每股股息的数量2月28日为0.023544比特币,3月6日下跌为0.019163比特币,3月20日增长至0.025998比特币,3月24日到4与人3日分红数额都在下降最低降至每股股息0.002556(股息没有全部发放,一部分用于了200TH/s),比特币以后分红逐渐上升,到5月15日升至最高点0.036222比特币,5月29日的分红为0.026538比特币,。从以上财报可以看出Avalon三个批次的矿机投入市场都对烤猫的收益产生了相当的影响,后来烤猫通过维持20%的全网算力目标来维持收益正常。
       
       烤猫的利润来自采矿与硬件销售两个方面,采矿贡献了57338.24比特币,硬件为10176.85比特币。从这里可以看出,烤猫的矿机销售产生的收入还是占有相当大的份额的,有1/7多,当然它的收益主要还是来自挖矿,此时阿瓦隆尚未完全退出矿机市场。
       
       此时烤猫的每股均价为2.5比特币,比起IPO时每股增值了25倍,这意味着Rockxie当初购入的烤猫股票已经增值到了25*11000=275000比特币,按6月份1比特币100美元的价格计算,他的财产已经增值到了275000*100=2750万美元,按人民币计算的话他的身价已经超过了1亿人民币,7月Rockxie说他持有5000股,那6000股很可能已经套现,而在7月以后烤猫的价格曾涨至5比特币/股,如果在那个时期套现,那么他的身价按人民币计的话就不是千万富翁,而是名副其实的亿万富翁了。当然他成为亿万富翁并非只是因为烤猫带来的收益,还有一个重要因素是比特币自身价格的上涨。烤猫IPO期间比特币的价格只有10美元左右,而到了2013年七月比特币价格已经增长至100多美元,比特币价格自身增长了10倍,如果按人民币计算,比特币价格从60多元增长到了600多元,1比特币增长了500多元,所以他能成为亿万富翁也不足为奇。
       
       2013年四月,阿瓦隆宣布将专注于芯片研发,不再制造矿机,而蝴蝶实验室迟迟未能发货,而阿瓦隆的芯片直到9月才发货,算力市场在这个期间成为了烤猫的天下;与此同时,烤猫的每股分红、烤猫矿机销量与烤猫的股价同时飞速上涨。6月烤猫的股价达到了3.4比特币,7月烤猫的股价达到了5比特币/股,当时甚至有人说烤猫的股票价格能涨到20比特币,据说居然还有人相信了。
       
       6月7日,淘比特宣布成为烤猫的中国区代理商。9月23日BTCT关闭,BTCT的股票改为在796交易所流通。
       
       2013年6月蝴蝶开始发送2012年的订货,7月阿瓦隆向瑞士发送了一批10000个芯片的订货,8月,阿瓦隆又发送了一个批次的订货,9月开始大规模发送订货,80万个芯片全部发送完成。
       
       烤猫终于开始走下坡路。
       
逐渐势衰的烤猫
       
       烤猫10月14的公告显示烤猫的算力合计只有71TH/S,仅为全网算力不到4%,这与它要保持的目标相距甚远,而且如今算力剧增的情况下,除非有革命性的技术突破,在短期内实现保持全网算力20%的目标的希望极为渺茫。而且如今烤猫的算力市场份额仍在继续下降。
       
       关于烤猫成功的分析:
       
       1、烤猫的成功首先得益于它是行业的先行者,当时比特币挖矿领域的企业少,仅有两家供应商阿瓦隆与蝴蝶与它竞争。竞争者少是一方面的因素,一方面是因为这几家矿机厂商并没有形成激烈的竞争局面,蝴蝶因为技术或者偷挖的原因并没有跟烤猫形成竞争,即使蝴蝶有偷挖的行为,因为它没有在阿瓦隆退出矿机市场后填补市场空缺,实际上增加了烤猫矿机的销量,对烤猫产生不了实际的损害。阿瓦隆虽然供应了三个批次极高效率的挖矿机,然而它的数量相当有限,所以烤猫很容易就实现了维持全网20%算力的目标。后来阿瓦隆退出了矿机市场的结果就是烤猫主宰了矿机市场,矿机在这个期间成为烤猫相当重要的一个收入来源。
       
       2、烤猫的成功得益于它相对来说还是比较强大的技术实力。比特币挖矿领域对厂商的技术实力有相当严格的要求。蝴蝶虽然在2012年6月就宣布要推出Asic矿机,却被技术实力更加过硬的Avalon抢占了先机(2013年年初蝴蝶即使有偷挖行为,偷挖行为也不可能严重的原因解释见Avalon:云笼雾罩的理想乡),烤猫的技术实力即使比不上Avalon,它能正常的挖矿并获取相当的收益也是不错的策略,而且如果技术实力确实比不上Avalon的话,它用分红的方式避免了与Avalon的正面竞争可以说是一种相当精明的策略。
       
       3、烤猫的这种策略有一个相当的失策,就是它的后续研发没有跟上,而它自身出售的矿机在带来收入的同时又推动了算力上涨。在这里要解释一下为什么是后续研发没有跟上而不是没有布置更大算力是一种失策。无论布置多大的算力,如果后来的矿机挖矿效率足够高而且数量也足够大,它所布置的算力很可能都是亏损的,布置的算力越大,亏损的也就越多,所以说最主要的原因是后续的研发没有跟上,烤猫显然也意识到了这个问题,所以它在研发出来第二代芯片前并没有布置更大的算力,这应该是烤猫遇到了难以克服的技术瓶颈。在这种情况下,这个期间出售矿机虽然会产生双刃剑的作用,但是比起坐等算力的增长仍然是一种更加符合经济原则的行为,想必这应该是对得失经过精密的数学运算的理性结果。
       
       4、有人认为并非是技术问题,而是因为烤猫不关心小股东的权益,这也是有可能的,烤猫董事会成员持有的股票份额很可能会影响到烤猫的决策。通常情况下,大股东从100%开始持有的股票份额越接近于50%,他们侵犯小股东权益的动机就会越强烈,因为他们既有控制公司资产的能力,又因为公司的资产与自己的利益关联越小,他们侵犯小股东的意愿也就会越强烈。如果明知道是即使技术上没有瓶颈,但是算力的增长已经注定了股价在某个高点后不可能再上涨,因为他们比任何人都了解这个情况,所以他们很可能就会选择在那个高点大规模套现,而对增加算力漠不关心。然而因为目前尚不知道烤猫的董事会成员持股变化情况,所以在这里下结论并不合适。
       
       5、烤猫同阿瓦隆一样,面临着严峻形势。如果有技术瓶颈不能克服,那么打击将是致命性的,不谈Avalon的那80万个芯片带来的影响,现在新的第二代芯片研发的矿机也都快要出货了,而且几个矿机厂商的竞争使得出货量都很大,这就使烤猫即使没有技术瓶颈想要维持全网20%的算力也是非常困难的,再加上芯片供应商的专业化生产,然后由代工厂商生产矿机的这种生产模式会使这种竞争变得更加激烈,所以有理由认为今后烤猫将迎来自它诞生以来最为严峻的挑战。

真好。比特币是个好东西能让大家一起笑

【比特币是一个笑话？当初人们也同样认为互联网是个笑话】
网景公司创始人马克.安德森在采访中认为比特币与互联网一样是一个平台，虽然现在比特币平台上可实现的功能很少，但是未来在此平台上可以开发出无数功能，具有颠覆现有金融产业的潜能。

比特币会带来一个没有费用，没有银行，没有通胀的世界。

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vrc微小“创新”都被热炒成这样，看来市场是有多饥渴。好在黑币可能在接下来接棒，真正的game changer！

其实大家在平台上是跟平台本身做买卖交易[呵呵]不知道平台毒瘤何时能除。去中心化交易所是未来趋势。

期待已久的时刻终于来临了，BlackHalo正式开启Beta版公测。惊天巨作，耀世登场！下载地址：http://t.cn/RvELeKo

BlackHalo和BitHalo现已开始公开Beta测试

【加州州长敲定数字货币合法地位】 29日讯，加州州长杰里·布朗已签署了AB-129法案，承认了比特币等数字货币在加州的合法货币地位，他的助手在本周六宣布了这一消息。

FBI拍卖大量比特币导致外盘大跌

警惕披着创新“外衣”的虚拟币风险
2014年06月12日 16:53   经济参考报

　　一年之间暴涨80倍，数月之间又腰斩近半，交易平台或陷入倒闭，或遭遇“叫停”风波……金融创新大行其道的背景下，比特币等一系列虚拟货币催生了“另类”理财市场。多家银行及第三方支付企业近日宣布，将叫停比特币、莱特币等虚拟货币充值及提现业务。监管层层加码，虚拟货币在中国市场似乎已“命悬一线”。

　　特别是随着比特币走红，各种照搬代码、模仿运作的“山寨币”频频出现，可交易的品种数量已达数十种，“元宝币”、“熊猫币”、“企鹅币”……围绕这些大大小小、名目繁多的虚拟货币，始终伴随着“鼓励创新还是约束风险”的争议之声。

　　一方面，虚拟货币的风险不在于虚拟货币本身 ，而在于各类大大小小、花样百出的交易 平台。近一段时间来，平台跑路、破产及非法交易事件连发：去年12月，浙江警方破获国内首例比特币诈骗案，500余人因比特币交易平台GBL跑路受骗，涉及金额2000万元；美国监管机构关闭“丝绸之路”网站，以贩毒和协助洗钱查扣超过17万个比特币……

　　今年4月，曾经风光一时的世界最大比特币交易所MT.Gox已正式启动破产程序。作为一种新兴理财产品，虚拟货币交易规则不透明，往往不知道谁在发行，谁在“操盘”，众多风险已然暴露 ， 自诩“自由货币”同时，还频频卷入洗钱、毒品等非法交易。

　　另一方面，从雨后春笋一般涌现的“元宝币”、“熊猫币”等本土虚拟货币来看，其本身更容易变为游资的炒作工具。众多自发设立、无牌照无注册的比特币交易网站的背后逻辑，不外乎“只能涨不能跌”，交易越活跃越好，手续费收入更是多多益善——一些虚拟货币设计者的本意不再是开放透明，恰恰是“击鼓传花”的一己私利。

　　从中国人民银行去年12月下发《关于防范比特币风险的通知》以来，我国虚拟货币监管不断升级，无疑是给了中国这一最大比特币交易市场重 创 。 行情屡屡跳水，投资者权益保护也在加强。实际上，在我国，虚拟货币市场始于网络游戏、聊天工具。针对游戏币等虚拟币的资金安全、支付衍生风险，2000年后文化部等相关机构已多次下文约束。

　　应当说，时至今日，虚拟货币作为一种商品，其用于游戏、虚拟商品等娱乐功能无伤大雅。但其发展现实流通功能的风险的确存在。2013年7月，泰国央行完全禁止比特币在现实中流通交易，成为第一个禁止使用比特币的国家。

　　而与比特币发行方和交易平台分离的情形不同，我国“山寨币”等虚拟货币的发行方和交易平台往往是一家，“既当裁判员、又当运动员”，对投资者来说，风险更是有增无减。

　　现代市场及金融体系中，货币均是运作的基础，而投资者是组成市场的主体。如果平台不能保 护 投 资 者 的 权 益 ， 监 管 约 束 风 险 就 是 必 然 之举。按照《中华人民共和国人民币管理条例》第二十九条，任何单位和个人不得印制、发售代币票券，以代替人民币在市场上流通。这意味着，盲 目 轻 信 虚 拟 货 币 “ 可 代 替 人 民 币 交 易 、 支付”，资金将无法受法律保护。

　　因此，投资者需要警惕披着创新“外衣”的虚拟货币风险。与监管相比，盲目无序发展更有可能摧毁比特币这一新兴产物。及时制止非理性的炒作游戏，客观上将挽救虚拟货币本身的发展前景。对投资者而言，假如市场变成高度投机的炒作市场，恐怕才是真正的灾难———炒作虚拟货币，应三思而后行。

“山寨币”涌现潜藏坐庄套利祸心
2014年06月12日 16:56   经济参考报   

　　一年间涨幅曾超过80倍，一个月内跌幅却将近40%……正当比特币在中国这一最大交易市场走上“过山车”行情，模仿比特币、采取网络电子盘交易的国内虚拟货币近期涌现。因其名称繁多，发行紊乱，被称为“山寨币”现象。

　　《经济参考报》记者调查发现，国内交易的虚拟货币已超百种，年发行总额动辄近亿元人民币；部分“山寨币”发展线下支付流通功能，市场暴跌造成投资者受损。专家认为，国内正兴起以金融权益化为特征的虚拟货币热，坐庄套利、违规流通及理财风险迭出，成为互联网金融隐患。

　　国产虚拟货币层出不穷

　　就在以网络虚拟发行、交易为特征的跨国电子货币比特币大跌的同时，我国模仿比特币的“元宝币”、“熊猫币”等线上虚拟货币鱼贯而出。

　　根据中文虚拟币行情网站“聚币网”的信息显示，目前在国内可交易的虚拟货币达数十种。2014年1月至今，超过20款线上国产虚拟货币已宣布“发行”。

　　《经济参考报》记者调查发现，国产山寨币多模仿比特币，名称也花样百出：2月2日至3日，两天内就有“企鹅币”、“大象币”、“蜗牛币”三款国内虚拟货币宣布上线；同时，一些虚拟货币事先约定未来发行总量，宣称的发行总额不乏上亿元人民币。

　　以国内虚拟币中规模较大的“元宝币”为例，该虚拟币宣称年发行520万枚，记者在其网络交易平台看到，6月10日报价探至21 .8元/枚，交易量达4.6万枚。据此计算年内发行总量超过4千万元人民币。

　　事实上，2014年年初以来，虚拟货币炒作从比特币向其他虚拟货币转移，记者采访了解到，在炒作获利诱惑下，“山寨币”也出现暴涨暴跌等苗头，造成部分交易者受损。

　　29岁的上海籍虚拟货币投资者贾某表示，不乏虚拟货币交易平台隐匿历史交易数据，或宣传提供保价“回购”。记者在交易记录中看到，其于2013年11月30日购入总额约8万元人民币的“元宝币”，报价约为119元/枚，12月18日卖出时已跌至26元/枚，币值缩水近8成。

　　此外，不乏虚拟货币涉足实物支付、证券发行行为，一些交易平台已触及金融权益类交易。

　　山寨虚拟币“元宝币”的线上交易网站“元宝联交所”就宣布，3月8日起发行与在美股上市的新能源汽车公司特斯拉(203.52, -0.95, -0.46%)(T esla)股票挂钩的证券化投资品。此外，一些虚拟货币还在发展代币支付流通功能，包括宣布推出国内手机话费充值服务，乃至在一些线上网店中引入虚拟币支付。

　　开个网站就能发币

　　与采取开源自律的比特币相比，林林总总的“山寨币”发行数量、生成方式更不规范。

　　根据行情交易量数据计算，我国已是最大的比特币交易市场。中国人民银行等五部委在2013年12月发布的《关于防范比特币风险的通知》中已明确，比特币应当是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。按照《中华人民共和国人民币管理条例》第二十九条，任何单位和个人不得印制、发售代币票券，以代替人民币在市场上流通。

　　然而，各类线上货币采取线上交易、撮合报价，品种迭出，大有“方兴未艾”之势。

　　总部设在上海的一家虚拟货币网站负责人表示，由于虚拟币采取的电子生成方式属于代码共享，架设网站、炮制一款“山寨币”的成本极低。记者调查发现，模仿比特币发行一款“山寨币”，仅需更改数行代码，数千元就能搭设网站。个别“山寨币”交易所更堪称“交易规则想改就改，历史行情想删就删”，一旦行情不妙，平台立刻出手，或调整交易规则，或是推出“T +0”。

　　虚拟货币热背后潜藏的风险不容小觑。

　　一方面，交易平台“超范围经营”，存在动辄跑路、洗钱、坐庄套利等隐忧。以比特币为例，2013年10月，注册地位于我国香港的G B L平台跑路，卷走超过3000万元人民币；自称账户设在美国的“Bitfloor”宣布价值25万美元的比特币被盗后，也于2013年4月宣布关闭交易，表示“行情形势已经失控”。

　　而与比特币相比，“山寨币”的运作更加不规范。《经济参考报》记者查阅多家虚拟货币交易平台网站发现，其备案资质多为电子商务或网络咨询。但随着市场规模持续放大，金融权益类交易成为其业务主体，甚至不乏涉嫌违规行为。

　　比如，《中华人民共和国证券法》第十条规定，未经依法核准，任何单位和个人不得向不特定对象公开发行证券。但在一家名为“元宝联交所”的网站，其以虚拟币为交易币种，以拆分持有、权益分红的方式公开发行理财产品，还定期发起线上股东分红投票。

　　另一方面，“国产”山寨虚拟币大起大落，带来的散户参与风险不言而喻。据介绍，此前多数“山寨币”通过第三方支付充值、提现，完成充值—交易—套现的资金链条。但受到各银行和支付机构收紧向虚拟货币平台充值、提现后，目前的主要做法是提供比特币与“山寨币”之间的即时兑换，“曲线”绕过监管实现资金转移。

　　然而，当前虚拟货币热超出网络游戏币范畴，又不适用金融牌照，这一过程资金存在无监管的风险。如“莱特币”报价从不到1元/枚一度以每天翻番的速度狂飙。“质数币”、“比奥币”等各色虚拟币也从每枚几角涨至数十元，但紧随其后的往往是大跌。“部分行为游离在金融机构之外，资金不能受到金融机构的监管，已是一个现实的问题。”复旦大学法学院教授陈浩然说。

　　“无监管”状态需规范

　　专家认为，虚拟货币兴起，在我国更多是作为游资易炒作的新品种，作为货币缺乏强有力的价值保证，短线炒作虽然短期收益可观，但是风险很大。

　　针对虚拟货币证券化、支付化带来的金融风险，监管部门普遍已加强规范力度。日本政府今年3月明确，虚拟货币比特币不是货币，证券公司不得充当其交易中介或开设专用账户。比特币交易平台G BL卷款“跑路”期间，虚拟货币热已造成多国投资者受损。

　　中国人民银行此前已要求，各金融机构和支付机构不得为客户提供比特币登记、交易、清算、结算等服务。“货币本身是一种载体，是一种价值贮藏的手段。这种经过个人设计手段产生，能不能有效履行其支付手段，需要历史回答。”中国社科院金融所研究员张跃文认为，比特币等虚拟货币受热捧，也从侧面说明我国投资渠道单一，普通投资者可选择的投资方式有限。

　　据介绍，对比特币均采取审慎监管，已是目前多国普遍做法。“以美国监管部门查处的交易机构‘自由储备’为例，其大部分采用比特币的都是违法交易如洗钱、武器走私。”上海财经大学法学院研究员李宇认为，如果缺乏监管，线上“无国界货币”有沦为非法交易温床的风险。

　　专家建议，投资者需要冷静的头脑。不盲目跟风、量力而行，充分认识其中的风险。而针对虚拟货币近年发展态势，建立、完善统一的虚拟货币监管平台已成为市场新需求。

　　张跃文认为，如何保证资金和比特币的安全，组织交易者是否合法、是否有资质，目前的监管力量还不能有效达到这些地方。比特币不能跟现实世界主要的流通币种交易兑换，那么它的价值连一张废纸都不如。即使有些国家承认兑换，这种认可也并非永久。比特币发行随时都有可能被终止，虽然号称“去国家控制”，但实际依赖于某些个人和机构。

　　作为货币发行及政策制定方，中国人民银行今年曾在官方微博(18.94, -0.27, -1.41%)表示，短期不会暂停比特币交易。不过，种种国内“山寨币”已超出了传统虚拟货币的“游戏币”范畴，有投资者建议，亟待逐步建立及完善虚拟货币经营及准入制度。上海华荣律师事务所合伙人许峰认为，与央行已明确不承认合法地位的比特币相比，山寨虚拟货币数量少、发行主体及方式不透明，受操纵的风险更高。一旦破产、清盘，投资者保护、资本金兑付均是盲区。