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很多人有疑惑，看不懂XBT是什么币种。

其实XBT就是BTC，是由国际标准化组织给BTC制定的标准化代码。BitMEX目前仅支持XBT作为结算货币。

什么是合约交易？

顾名思义，合约交易，实际上我们交易的都是一张张标准化合约。

举个🌰，最近出了新楼盘，开发商定价100万一套，12月28日交房。你可以付20%首付，但剩余的钱需要在交房的时候付清。

你就得到一张购房合约，合约上写着20%的首付，12月28日交房，交房时需要支付尾款。

这20%就是保证金。一张购房合约的价值就是一套房子。12月28日就是交割日。支付尾款得到房子就是现货交割。

结果这个楼盘热度很高，涨了10%，这时你可以选择把手上的购房合约卖掉，你就赚了10万元。这是你的盈利部分。

到了12月28日，你不想要房子了，开发商把房子以市价收回去，给你10万元现金。这就叫现金交割。

而数字货币合约交易所一般采用数字货币交割的形式。

在OKEx上，一张合约价值100美元（BTC交易对，即用100美元买当时等价值的BTC）或10美元（其他交易对）。

而在BitMEX合约交易中，1张合约根据标的不同，可能为1美元（XBT合约）、1CONT（ETH永续合约）、1ETH或1EOS。（为什么又变成美元了，cont是什么？下文解释）

杠杆

杠杆（leverage）可以助你四两拨千斤，用少量资金做大宗交易，副作用则是增大仓位的风险。

注意一个新手常犯的错误：

在仓位不变的情况下，你的杠杆数只影响保证金的额度和相对回报率（ROE%）的计算，完全不改变盈亏的绝对值。

回到刚才的例子：

如果你支付了20%的保证金即20万，等于用了5倍杠杆。

如果你只支付了10%的保证金，即10万，等于用了10倍杠杆。

在你卖掉时，盈利部分一样是10万。但前者是用20万赚到了10万，收益率为50%，而后者是用10万赚10万，收益率为100%。

杠杆的意义在于：假如你口袋里只有20万，想获取更大收益，就用10倍的杠杆，买两套，一共赚20万。

当使用杠杆也意味着风险增加：

如果这个楼盘很烂，跌掉了20%，相当于抵押在银行那边的抵押物价值跌了20%，这个时候你只支付了20%的保证金时，银行会让你追加保证金，如果不交，银行会把你的房子拿去卖掉。这就叫强制平仓，也叫爆仓。

而如果你用的是10倍杠杆，则跌去10%，就会触发强制平仓。

当然，你也可以追加保证金，防止被强平。

在BitMEX平台中，开好了仓位后，杠杆可以任意时间调节，但是调节的杠杆也会影响你的强平价格、保证金、回报率。

另外，需要重点说明的是，调节杠杆的时候会将同一合约已持有的仓位调整至一样的杠杆比例，所以在已持有仓位时，需要注意杠杆比例。

当选择了杠杆之后，持仓就改为逐仓模式，即如果发生爆仓强平，只会把「合约价值/杠杆」这部分的保证金亏掉，账户上其他余额还在。

如果选择了全仓模式，意味着用你账户上的所有余额来作为保证金，如果发生爆仓强平，那么账户归零。也就是说在全仓模式下，你的实际杠杆倍数是「开仓价值/账户余额」。不过收益率还是按该合约的最大杠杆来计算的。

Bitmex的合约类型

BitMEX的基础货币为XBT。在BitMEX上有三类合约，三类合约在计算收益上有很大不同。

这三类合约分别是：反向合约、线性合约和双向合约。

反向合约

以XBT/USD为代表，和OKex现有的合约逻辑一样。用XBT结算，以USD计价，一张合约价值1美元。可以这么理解，你在开仓的时候，Bitmex按你开仓合约价值为多少美元，除以杠杆倍数，算出保证金为多少美元，然后按照当时XBT兑美元的价格，冻结等价值的XBT作为保证金。
当平仓时，盈亏部分由美元，以平仓时的XBT兑美元价格换回XBT进行结算。

线性合约

线性合约以EOS/XBT为代表（xxx/XBT均为线性合约），以XBT计价，用XBT结算，一张合约价值1EOS（或1TRX等等）。由EOS的涨跌带动XBT的盈亏。

双向合约

ETH/USD为双向合约。也就是最难理解的ETH/USD，此时每张合约的价值就等于1美元等价数量的0.001mXBT。如撰文时刻1美元等价0.00024695XBT。等于将0.000001XBT当作1美元，来交易ETH计算盈亏。

接下来的文章将为大家介绍一些更进阶的玩法：

1.BitMEX的永续合约
2.BitMEX如何保证与现货市场价格贴合
3.BitMEX如何防止插针
4.BitMEX为何能没有均摊

还有更多问题可添加客服微信「bishizhuli」（币事助理全拼）进行咨询，币事在此祝大家交易愉快～

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