Quote from: shenxirrwya1582 on September 20, 2017, 07:51:41 AM

本文作者为学者、财经作家，金融界网站专栏作者孙骁骥

比特币价格上周四大幅下跌，原因在于中国第二大数字货币交易所宣布将停止所有中国交易业务。根据华尔街日报的报道，比特币交易所营运商比特币中国（BTCC）的微博帐户宣布将于9月30日停止中国交易业务，此后，比特币价格大跌10%，至3490美元。自9月2日攀上5014美元高峰以来，比特币已回跌约25%。

　　除了比特币这个龙头的价格下跌以外，依市值衡量的前20大数字货币中，18种货币价格都暴跌。二哥以太币暴跌13%，三哥莱特币下跌24%，比特币现金跌月70%。不少比特币的投资者因此大受亏损。

　　比特币等一系列数字货币近来的大跌，显然是由于金融监管的影响。早先口头下令关停比特币的官方单位就包括上海市金融办等监管部门，后来又有多方联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》。对于比特币等虚拟货币的监管，有关部门早就有所准备。并且，随着监管的不断加强并将其定位为一种非法行为，比特币未来在中国大陆的前景也越来越不乐观。

　　一，为什么中国人特别喜欢玩比特币
　　说到比特币等虚拟货币，不得不说说国家发行的所谓法定货币。两者区别真的那么大吗？

　　大学里的经济学教授平时会对你讲：国家的法定货币有储备金和抵押品，有国家信用背书等等，因此可靠性很强，但电子货币的出现却并不具有法定货币的种种安全属性，既没有储备金也没有国家信用背书，因此电子货币并不可靠。在理论上，这说法或许是对的，但实际情况要比这复杂很多。

　　假如与法定货币相比，电子货币是完全的不靠谱，那么比特币在前段时间的繁荣根本就不可能发生。实际上，在今年上半年，美国证券交易委员会（SEC）就拒绝了某比特币基金的挂牌申请，其实等于在投资市场上宣布了比特币的死刑。但是，比特币在全球仍旧生机盎然，可见人们对它还是有相当的信任感。

　　其中的一个主要原因是，很多年轻的投资者对本国政府发行的货币没有信心。在他们眼里，虽然比特币不一定靠谱，但政府发行的货币显然更不靠谱。于是，两害相权取其轻。他们希望用比特币作为一种保值手段，或在法定货币不能有效执行付款、转账等基本功能时，用比特币取而代之。尤其是千禧一代出生的年轻人，对于比特币的投资更具热情。

　　人们对于传统货币缺乏信心的原因如下：自2008年金融危机以来，全球货币发行的步伐就一直在加快。以美元和人民币为例，美国的量化宽松政策推出后，美元的M2供给量从2009年至今一直狂飙，同样M2数据一直狂升近十年的还包括人民币。
中国为什么容不下比特币？

　　到2017年8月，美国的M2货币供应已经达到了136470亿美元，人民币M2供应在今年已经超过了160万亿。而在2008年末，人民币M2的指标值只有475166亿元。可以说，在近十年的时期里面，中美两大全球经济引擎的货币与信贷发行都过于宽松，使得人们对于法定货币的保值与长期购买力信心不足。

　　实际上，老百姓(50.43 +2.21%,诊股)用货币一般只有两个用处：储蓄或者购买。而不断膨胀的货币发行量使得人们手中的货币很难储藏长期的价值，并且在市场上的购买力也是日渐减少。

　　次贷危机之后，以中美两国为代表，全球各国的印钞机都没有停下来过，大家都以为印钱就可以救经济，股价楼价都会上升，因此投资者能够坐享其成。但实际上，货币发行过于宽松、货币总量增加，受益人始终是有钱人，普通百姓受惠很少，接近权力核心的人永远会拿到第一笔钱。

　　这个法定货币发行的游戏规则对于普通人来讲并不公平，而且整个货币发行的操作并不是像经济学课本里讲得那么靠谱而实在。举美元为例，一般美元发行的办法是，美联储购入美国政府债券作为储备，然后以一定倍数的比例印发美钞，并下放给银行体系。也就是说，美元本身是一种债，如果你存一美元到银行，那么银行就欠你一美元。但是，这一美元最初到底具有什么价值，则无法有效的解释。

　　我们会发现在这整个过程里面，并没有见到什么货币的实体抵押品，美元的货币发行完全是凭借货币使用者对于政府的信任在进行，简单来说，其基础是建立在一个虚无缥缈的东西上面。这样子的法定货币，已经和传统的铸币和与贵金属挂钩的货币有本质的区别，实质上目前的全球各国货币也可以统称为是一种虚拟货币。

　　与此同时，越是滥发货币，越是意味着信贷的宽松。信贷一宽松，社会总体负债率就会不断走高。经济这架马车上的负担就会越来越重，这又会反过来降低人们对于国家发行的主权货币的信心，让一部分人更加笃信比特币，投入到比特币投资者的行列中。

　　可以说，全球各国的滥发货币加上负债型经济，长此以往，人们开始寻求法定货币的替代品，方兴未艾的比特币便成了人们眼中的替代品之一。

　　不过，世界上货币滥发的国家也并不是只有中国，但比特币却在亚太和中国大陆地区引起大规模的炒作，其热烈程度超过很多国家，这又是为什么呢？

　　这个道理也很不难理解。众所周知，中国对金融实行管控，国内的人民币投资渠道也较少，现在内地的情况是买房不让买，炒股风险大，因此，炒比特币又成为了一种当下流行的投资活动。

　　超过160万亿的广义人民币在国内闷头热，一时找不到出路，心里非常焦虑。这就像是拥挤着满满人群的地铁车厢，如果不是因为车门紧闭，那么拥挤的力量早就把人挤了出去，而只要地铁停站开门，大量的乘客就会如潮水一样倾泻而出。比特币等虚拟货币，就等于是为人民币这个拥挤庞大的车厢，开了一扇小窗口。

　　总之，如果你能理解中国内地人为何疯狂的炒字画、古董、艺术品，你就能理解为何人们狂炒比特币。种种的原因都归结到一句话：投资渠道缺乏，好不容易有一个电子货币的概念，不趁热抄一抄，岂不可惜。毕竟，今年以来，比特币已上涨逾350%，过去三年更狂涨了3900%。请问不抄它炒谁？

　　二，比特币玩家太疯狂，被监管者禁止是必然趋势
　　哈耶克曾说过，法定货币体系的建立，是人类历史上最大的谎言。现在，我们甚至可以这样说，现代的货币体系本身就是一个金融骗局，而电子货币是因这个骗局而产生出的另一个骗局。那么问题来了：在两个骗局当中，你选择信哪一个呢？

　　在当下的中国，由于种种的原因，这个问题的答案已经很明显了。首先，你不能信比特币，其次，信人民币肯定得永生。

　　事情走到今天这一步，其实也是让中国的比特币玩家自己玩死的，或者说，中国的玩家大肆投机炒作加速了比特币被监管、被出局的命运。

　　我们知道，只要是投资品就存在量价关系，也就存在操盘、控制的现象。比特币也不例外。比特币有一个令人费解的体系，据称要利用超级计算机作数学计算来开采货币，然而出人意料的是，它已经成为一个数十亿美元的产业。硅谷向它注入了大笔投资，还引起了华尔街的密切关注。不过，需要指出的是，虽然比特币是一种交易媒介，但与其说它是货币，不如说是一种商品。

　　实际上，比特币这些年来动荡的价格令很多美国的分析师认为，它不太像货币，而更像黄金这样的大宗商品，它的价值源于稀缺性。就其发行量而言，网络的规则决定了最多只能创造出2100万比特币。但是，稀缺性是否是货币的唯一属性呢？

　　比特币其实就是一堆零和一的数字，它甚至比那些有债券作抵押的法定货币更加不靠谱。作为一种商品，它的价格可以涨得很高，但由于没有实质性的支撑，理论上的最低价格可以跌倒零。也正是因此，摩根大通的CEO戴蒙最近对媒体公开说，比特币就是一个比数百年前的郁金香泡沫还要可怕的骗局。这句话是非常有道理的。
中国为什么容不下比特币？

　　对于比特币这种虚拟的投资商品，中国在其中扮演了重要作用。全世界每天发行的约三分之二的比特币是在中国开采的，一系列公司从中获益，包括设备供应商以及修建庞大比特币矿场的建筑公司。

　　在中国北方内蒙古某些人烟稀少的城市，当地甚至建立了规模十分大型的比特币挖矿工厂，这些工厂坐落在当地的工业园区，与化工厂、制造厂相邻。这些所谓的比特币矿厂，实际就是生产制造比特币的工厂。

　　而生产、售卖、转移这种价格一直在上涨的虚拟货币，是一个利益巨大且无法被监管的市场。挖矿的矿工负责维护区块链技术，它相当于一本记录网上所有比特币交易情况的公共账簿，上面载有每个比特币的所有权，以维持虚拟货币系统的稳定。实际上，这等于是绕开监管，另起炉灶。长此以往，这样的愈演愈烈的趋势，终于引起了监管部门的重点关注。

　　中国监管部门对比特币等虚拟货币的态度历来是十分谨慎。虽然这些虚拟货币在商业上提供了发展新兴技术的机会，但监管部门也担心，中国消费者会利用比特币等虚拟货币避开向海外转移资金的严格限制，以及用它们来洗钱。毕竟，比特币的国际交易是用美元计算，目前的比特币充当着人民币流向境外变成美元的强力中介。

　　比特币的这种作用是由于它是由世界各地分散的电脑网络运作的，所以它不需要中央银行这样的中央权威机构或金融机构。这一特点吸引了那些想进行匿名金融交易的人，也可以说，目前的比特币很大程度上更像是充当了非法交易的一种中介商品。

　　上面说到的坐落在中国内地的那些比特币公司，很大程度上控制、影响了全球比特币的发行和流通。根据纽约时报报道，比特币的中国交易所今年的交易额占了全球总额的42%。比特币网络七成以上的交易是通过四家中国公司进行的，也就是所谓的比特币矿池。可见目前的比特币产业布局相当集中。

　　例如，比特大陆给自己保留的挖矿机，占全球比特币网络计算能力的10%。它们每天足以产生价值约为23万美元的新比特币。那些掌握控制着比特币矿池和交易平台的公司和个人，现在就相当于是成为了一种高回报的投资品的供销商。只要掌握矿机和交易平台，其中蕴含的投机利益，将会非常巨大。这样子的现实，实际上是与比特币宣称的所谓去中心化、区块链的理念背道而驰的。

　　此外，由于中国有大约98%的比特币交易是通过比特币交易平台进行，因此交易平台所带来的风险亦不容忽视，例如国内比特币交易平台GBL在2013时以遭黑客攻击为由突然潜逃，令用户损失了2000多万元。

　　还有交易平台网络安全和风险防控亦不到位的问题，如香港比特币交易平台Bitfinex约7200万美元的比特币于去年遭窃，最终的损失却要由用户平摊，再加上比特币交易平台兼具信息中介和交易中介职能，此举为炒买炒卖活动提供了信息和交易便利，也是造成比特币市场巨大风险的重要原因

　　近年来，内地监管部门一直强调，经济要脱虚向实，保护好实体经济。但比特币等虚拟货币无论是从技术上，还是发展方向上，都与这一理念背道而驰，乃是虚拟经济中的虚拟经济。

　　一个不符合目前国家金融政策基调的虚拟货币必然被打压，但长期来看，它也不可能消失，国内外的经济危机隐患会继续助推比特币的崛起。欧元危机、英国脱欧、很多西方国家越来越高的债务与GDP之比所引发的经济乱象威胁着法定货币的币值。

　　只要建立在法定货币之上的国际金融体系不变，那人们对于金融的忧患和恐惧就不会消失，对于比特币的投机也将一直存在。尤其在中国，这里的人赌性又那么大。

写得好！