04 - Um sistema econômico mais racional com Bitcoin

Quote from: lbassotto on February 21, 2018, 09:10:06 PM

Premissas Iniciais:

Para fins de facilitar a compreensão deste artigo e a exposição do modelo, devemos adotar as seguintes premissas: A principal moeda da economia é Bitcoin; As moedas fiduciárias apresentaram uma constante desvalorização até não ser mais possível precificar estas moedas em termos de Bitcoin; O mercado está sob concorrência perfeita; Os custos de transação são próximos de zero; Só há Bitcoin como moeda na Economia.

Introdução:

Atualmente há muitos desafios que cercam o Bitcoin, tais como: preço elevado das taxas de transação, falta de aceitação, interface difícil a novos usuários e muita volatilidade, o que faz com que muitas pessoas desconfiem da viabilidade de negócios adotarem a moeda como meio de pagamento. No entanto, é um fato de que o Bitcoin tem apenas 10 anos de existência e os agentes do mercado ainda estão aprendendo qual é o seu real valor.

Ao observar as revoluções na indústria ao longo da história, percebe-se que existem inovações complementares, que vêm apenas para complementar o processo produtivo que já é praticado e as inovações disruptivas, que em um curto espaço de tempo substituem o processo produtivo vigente. Quando observa-se o ecossistema do Bitcoin, percebe-se que se trata de uma tecnologia disruptiva ao trazer um cenário jamais visto na história da humanidade: escassez digital, uma moeda descentralizada e não inflacionária, além disso, é tecnologia distribuída em uma rede mundial de computadores que trabalham sob o princípio da confiança para obter incentivos.

Quando não existe uma terceira parte para mediar transações, os custos das mesmas tendem a cair por conta da exclusão de uma parte imediadora para realizar as transações, o que faz com que o valor mínimo de transação passe a não existir, diminuindo bastante o preço das transações, já que agora existe uma rede de computadores que verifica as transações, o que faz com que as partes não precisem se conhecer, diminuindo toda a burocracia.

O propósito deste artigo é estudar a viabilidade de uma economia baseada em Bitcoin, onde seus agentes transacionam, empreendem e realizam cálculos econômicos apenas nesta moeda. Para isso, iremos estudar os principais obstáculos e suas possíveis soluções e mostrar as principais vantagens de uma economia que possui uma moeda descentralizada, não inflacionária e confiável como o Bitcoin.

Preço elevado das taxas de transação:

Atualmente a demanda pelo Bitcoin cresceu de forma exponencial, fazendo com que o seu preço também crescesse de forma acelerada, o que é o resultado de uma moeda que possui uma oferta limitada e inelástica no curto prazo. Além disso o número de transações, que competem através das taxas para entrar no próximo bloco, também aumentou.

O Bitcoin em sua presente estrutura comporta o número de 7 transações por segundo, o que é irrisório quando se compara ao VISA, que chega a comportar mais de 1000 transações por segundo. Quando se tem muitas transações competindo para serem inseridas em um bloco de 1MB, o preço das taxas aumenta exponencialmente, o que faz surgir uma fila de centenas de milhares de transações esperando por uma confirmação na rede, desta forma, o serviço fica caro e ruim, tornando praticamente inviável a sua adoção para negócios.

No entanto, o código do Bitcoin só pode ser modificado através de consenso na comunidade (programadores, mineradores e nós) e a modificação (BIP) deve ser feita da melhor forma possível, para que mantenha a integridade do código e o seu propósito, o que faz com que demore o surgimento de uma nova solução, porém, isso ressalta a confiabilidade da moeda, pois nenhuma modificação é feita sem prévio estudo, avaliação do seu impacto e sem o consenso da comunidade.

Hoje há um grande time de programadores competentes que trabalham no código da criptomoeda, além disso, há soluções sendo desenvolvidas em conjunto com a comunidade, principalmente a Lightning Network (aumenta o potencial para 1.000.000 de transações por segundo), que abre um canal de negociação entre os pares que querem transacionar, portanto, as transações se dão fora do Blockchain e há vários testes realizados na TESTNET da Lightning Network que mostram pessoas transacionando pequenas unidades de satoshis, pagando uma taxa irrisória em termos econômicos. Isso faz com que a maioria das pequenas transações saiam da rede principal e passem para os canais da Lightning Network, desta forma, faz com que apenas transações de alto volume que precisem de bastante confiança passem para a Blockchain, desafogando a rede principal.

Existem também outras soluções que não são consenso entre os membros da rede, tal como o aumento do tamanho do bloco, o que faria a [Suspicious link removed]portar mais transações por segundo e o preço das taxas de transações caírem. Entretanto, isso provocaria um aumento do tamanho do registro das transações, o que tornaria necessário um aumento de custo para se manter a rede funcionando, centralizando-a em empresas que têm capital para comprar a estrutura computacional para armazenar a Blockchain, que se tornaria maior conforme o seu uso, isso centralizaria a rede nas mãos de grandes empresas, segundo a comunidade.

A escalabilidade do Bitcoin não é o seu maior problema, visto que existem soluções que já podem ser adotadas como presente (Lightning Network), ainda existem soluções que estão sendo trabalhadas para o longo prazo, que efetivamente resolvem o problema das transações sem que comprometa os princípios do Bitcoin: descentralização e a confiança entre os membros da rede.

Falta de aceitação e interface difícil a novos usuários

Grande parte da população não conhece o Bitcoin e tão pouco entende o seu funcionamento, o que dificulta as empresas de adotarem a moeda como um meio de pagamento efetivo. Além disso, o funcionamento e o uso do Bitcoin parecem complexos para uma pessoa que não está acostumada a lidar com tecnologia no dia a dia. Se as pessoas não usam a criptomoeda, não há demanda por elas nos estabelecimentos e se não há demanda, não faz sentido aceitar a moeda sem ter clientes para negociar.

Além disso, a falta de aceitação está atrelada a fatores internos, tais como o elevado custo de transação de pequenos valores no presente, falta de confiança e compreensão pela maior parte da população em um ativo novo que jamais ocorreu na história da humanidade.

No entanto, a solução para este problema se dará através da educação, as empresas que lidam com esta tecnologia devem focar na parte educacional para que a população aprenda as funções, funcionamento, uso e armazenamento do Bitcoin. Como as pessoas estão tendo menos filhos e a qualidade de vida está aumentando, a educação deverá focar em especial a parte mais idosa da população, que será a maioria até o ano de 2050.

Em relação a dificuldades na interface, tais como a leitura de um Block Explorer, dificuldades com o uso da carteira e outros serviços, cada vez mais as empresas estão focando na Experiência do Cliente quando prestam os seus serviços e isso muda o cenário quando falamos de dificuldades no uso, porque as empresas que prestam serviços de Wallet, armazenamento, leitura de blocos, investimentos e outros, estão focadas em fornecer uma interface limpa e fácil de compreender para novos usuários. Em suma, as dificuldades no uso da interface já estão sendo solucionadas de forma rápida por empresas e desenvolvedores que focam na Experiência do Cliente e estão comprometidos em melhorar a usualidade dos serviços.

Volatidade

O problema da volatidade surge quando é considerado o fato de que o Bitcoin ainda é negociado no par Moeda Fiduciária Bitcoin. Como os agentes de mercado estão ainda aprendendo o seu real valor, o preço irá oscilar até que se chegue a uma conclusão através das interações de Oferta inelástica x Demanda extremamente elástica. Há casos em que a moeda apresenta uma volatilidade de até 10% para mais ou para menos, o que torna difícil a sua adoção para estabelecimentos, pois os preços deveriam ser remarcados de minuto a minuto, fazendo com que a economia pareça que esteja em hiperinflação ou deflação acelerada.

No entanto, o preço das moedas fiduciárias em termos de Bitcoin vêm caindo de forma acelerada com o passar dos últimos anos, em função disso, é perfeitamente imaginável o cenário de que a moeda fiduciária está sendo gradativamente substituída pela criptomoeda, pois os agentes estão perdendo aos poucos a confiança na moeda fiduciária.

A moeda fiduciária tem a característica de não possuir lastro, nenhuma escassez, o que a torna extremamente inflacionária, e o fato dela ser centralizada, com o seu uso forçado e monopólio de emissão garantidos pela lei. O Bitcoin é uma antítese de todas essas características, uma vez que ele possui lastro baseado nas leis matemáticas, é extremamente escasso, não inflacionário, descentralizado e o seu uso e criação podem ser escolhidos por qualquer pessoa opte por isso.

Os agentes econômicos deverão precificar seus ativos em termos de Bitcoin puramente, podendo utilizar inicialmente a moeda fiduciária apenas como base, entretanto, o preço deverá ser expresso em termos de Satoshis (unidade monetária do Bitcoin) puramente, com este preço variando de acordo com as interações de oferta e demanda dentro da economia.

Em uma economia baseada em Bitcoin, não haveria inflação, os preços seriam alterados conforme a necessidade do mercado e não reajustados mês a mês por conta da inflação. Isso facilitaria a contabilização de custos, receitas e lucros, fazendo com que os balanços das empresas sejam legítimos com o passar do tempo, já que os balanços não deverão ser reajustados com a inflação e os empreendedores saibam de fato o quanto estão lucrando, tornando o mercado mais racional em termos de oferta, uma vez que os empreendedores sabem o quanto realmente estão gastando e lucrando, fazendo com que os projetos se tornem mais racionais e menos dispendiosos de recursos.

Um sistema econômico mais racional

Antes de se estudar sobre Bitcoin, é imprescindível estudar o contexto de seu surgimento. No auge da crise financeira de 2008, os bancos centrais das economias mais ricas do mundo (Europeus e Americanos), passaram a realizar o uso do Quantitative Easing (afrouxo quantitativo), que consistia na emissão extrema de moeda para comprar ativos tóxicos de bancos importantes para a economia, reduzindo o passivo destes bancos e evitando sua falência, o que pode ser resumido como resgate aos bancos.

Tal evento expôs as falhas do modelo econômico mundial praticado até hoje, um modelo que tem os pilares de centralização, cartelização dos grandes bancos e irracionalidade econômica. Muitas pessoas perderam quase tudo o que tinham nos bancos, o que fez surgir o questionamento que indagava se as pessoas eram de fato donas do seu dinheiro e riqueza.

O Bitcoin propõe uma solução disruptiva ao modelo econômico atual, uma solução em que as pessoas possuem não mais a independência financeira e sim a liberdade financeira. O conceito de liberdade financeira consiste no fato de que as pessoas são livres para gerenciar o seu dinheiro como elas de fato desejam, sem depender de grandes instituições como bancos e governos. O Bitcoin possibilita que as pessoas sejam de fato as donas de sua riqueza, pois é um sistema monetário confiável, descentralizado, não inflacionário e racional.

A inflação é um mal que corrói a estrutura econômica silenciosamente com o passar do tempo. Ela pode ser caracterizada como um aumento da oferta de moeda na economia, com a quantidade de bens e produtividades de setores mantidos constantes. O seu resultado é um aumento de preços generalizado e contínuo, uma vez que a produtividade e a quantidade de bens também não foram aumentadas conforme o aumento da oferta. A entrada de novo dinheiro na economia não se dá de forma linear, isto é, há pessoas que recebem o novo dinheiro antes e há pessoas que recebem este dinheiro por último. Isso aumenta o poder de compra de quem recebe primeiro (Bancos, Funcionários Públicos e Fornecedoras de serviço para o estado) em relação ao poder de compra de quem recebe por último (normalmente a população mais pobre e distante dos grandes centros financeiros). *

Pode-se dizer que inflação não ocorre como é descrita na TQM, ela se dá por ondas, como uma gota que pinga em uma piscina, gerando ondas com maior raio com passar do tempo, passando por quem recebeu o dinheiro primeiro, até o último. O que possibilita a criação de dinheiro é o monopólio de emissão por parte dos bancos centrais e o sistema de reserva fracionária praticadas por bancos.

Além disso, a inflação é um caminho para a irracionalidade econômica, fazendo com que os agentes econômicos passem a valorizar os bens presentes em prol dos bens futuros, aumentando a preferência temporal de toda a economia, resultando em uma taxa de juros mais alta no presente. Os agentes em uma economia inflacionária poupam menos, pois há a expectativa de que os preços no futuro irão aumentar, ou que a recompensa será extremamente baixa por se abster do consumo no presente ao invés de consumir mais no futuro.

Uma alta preferência temporal leva a uma menor poupança, o que faz com que a taxa de juros seja alta, e que as empresas invistam menos em processos produtivos mais complexos e linhas de produção mais longas, que possibilitam um aumento da produtividade. Reduzindo assim, a oferta de bens tanto no presente, quanto no futuro, ficando a economia estagnada sem inovações tecnológicas e produtivas.

O governo pode baixar as taxas de juro através da legislação, fazendo com que o investimento fique mais barato, dessa forma, os empresários acham que há mais fundos sendo poupados no presente. Os empresários passam a alongar a linha de produção e a adotar meios de produção mais complexos, que irão aumentar a quantidade de bens no futuro. Os projetos passam a visar o longo prazo, em função da baixa taxa de juros, uma vez que eles consideram que preferência temporal da população está baixa.

O problema é que acontece um descompasso entre oferta e demanda de bens, pois os empresários estão pensando em longo prazo, enquanto os consumidores estão pensando no curto prazo, porque agora a recompensa para poupança ficou menor e o custo dos empréstimos também apresentaram uma queda. O consumidor, portanto, continuará consumindo o que ele sempre esteve habituado. E o que ocorre é que quando os consumidores forem ao mercado, o descompasso será evidente e toda aquela cadeia de produção complexa se mostrará um desperdício de capital, uma vez que há maior demanda por bens presentes e não por bens futuros.

Todo aquele investimento se mostrará como irracional e as empresas precisarão demitir funcionários e liquidar os seus ativos obtidos com crédito, este processo acaba por falindo uma indústria por inteiro de empresas que empregavam milhões de pessoas. Com uma diminuição da demanda, a economia entra em recessão até retornar ao normal, o que pode demorar, dependendo da quantidade de tempo que a política de juros baixos esteve vigente.

Este padrão aconteceu em 1929, se repetiu em 2008 e a Escola Austríaca foi a única escola econômica capaz de prever com clareza ambas catástrofes através da sua Teoria Austríaca dos Ciclos Econômicos. O ponto central é que o governo através da emissão de moeda ou manipulação da taxa de juros, pode induzir os agentes econômicos ao erro sistematizado ao longo de toda economia, provocando um certo período de abundância, conhecido como boom e um período de depressão, conhecido como burst.

O Bitcoin ajuda a impedir este cenário de catástrofe econômica. Uma vez que é impossível uma entidade controlar a sua oferta monetária, a mesma é limitada, desta forma, não há inflação em um sistema econômico baseado em Bitcoin. E em uma sociedade onde não há inflação, os agentes econômicos serão mais responsivos no consumo, uma vez que a moeda poderá valer mais no futuro. Ou seja, os agentes econômicos irão experimentar um aumento de sua preferência temporal, fazendo com que se tornem mais poupadores, uma vez que eles irão preferir os bens futuros por serem mais baratos.

Um maior volume de poupança possibilitado pela baixa preferência temporal resulta em uma menor taxa de juros. O que faz com que os empresários percebam os sinais legítimos da economia e aumentem a complexidade da cadeia de produção de suas empresas. A produtividade irá aumentar, as empresas investirão em mais tecnologia e a quantidade de bens futuros irá aumentar, o que tornará o país mais rico e próspero com o passar do tempo. Uma vez que os agentes econômicos visam o longo prazo, e que os sinais que estes emitem são mais exatos.

Conclusão:

Neste artigo foram demonstradas as dificuldades em relação a implantação do Bitcoin nos negócios, foram mostradas também as soluções para as dificuldades e que muitas já estão em implementação. Além disso, contatou-se que o Bitcoin será viável em uma economia apenas quando os problemas expostos neste trabalho forem resolvidos e ele seja a moeda dominante no arranjo econômico. Os agentes precisariam precificar os seus bens em termos de Bitcoin unicamente, excluindo o câmbio entre moedas fiduciárias e Bitcoin, pois este câmbio provoca muita volatilidade nos preços.

Além disso, foi demonstrado como o Bitcoin pode possibilitar uma economia mais racional, evitar grandes recessões e crises financeiras que aconteceram ao longo da humanidade. Devemos tratar a criptomoeda com cuidado, pois é um ativo novo e que está em constantes mudanças, no entanto, é preciso ter a compreensão de que o Bitcoin pode mudar permanentemente a economia como conhecemos hoje.

* Créditos da adição por Eduardo Jatahy, por ter me lembrado de explicar como funciona a inflação.

Referências bibliográficas:

1. O que o governo fez com o nosso dinheiro? (Murray Rothbard)

2. Ação, tempo e conhecimento. (Ubiratan Iório)

3. Bitcoin: a peer to peer eletronic cash system. (Satoshi Nakamoto)

4. Democracia o Deus que Falhou (Hann Hermans Hoppe)

5. Ação Humana (Ludwig Von Mises)

Artigo escrito por Lucas Bassotto da Siva. Estudante de economia e Community Manager na FOXBIT.

05 - O papel da especulação no Bitcoin

Quote from: lbassotto on February 22, 2018, 04:01:21 PM

Meu artigo foi postado originalmente no Linkedin, mas trago para vocês também: https://www.linkedin.com/pulse/o-papel-dos-especuladores-bitcoin-lucas-bassotto/?trackingId=MnDOMcYOHPf7vPiBk0HRpg%3D%3D

Oferta e Demanda: O mecanismo de preços do mercado

É preciso ter em mente e compreender o gráfico acima, porque ele explica como são dados os preços no mercado. O preço é uma função da quantidade e como ela interage com a Oferta e Demanda. Quanto maior for o preço de 1kg de café, menos pessoas irão comprar café e talvez passarão a tomar mais chá ou algum outro substituto do café. Se o preço do café está alto, os produtores de café enxergam uma excelente oportunidade de lucro e passam a aumentar a sua produção de café, a oferta de café agora é maior, como há mais café no mercado, ele se torna menos escasso e o seu preço tenderá a diminuir até chegar no ponto de equilíbrio, onde que todo 1kg de café produzido é imediatamente consumido no mercado.

No entanto, o homem está sujeito a mais variáveis no mundo real, neste não há apenas preço e quantidade, há uma série de fatores e eventos que podem influenciar o preço de um bem, há a possibilidade de haver guerras, crises econômicas e políticas, desastres metereológicos, surgimento de novas tecnologias que podem substituir meios tecnológicos atuais e muitos outros eventos que estão longe do alcance de uma pessoa comum. Compradores e vendedores tentam através do mercado, advinhar qual será o preço correto no futuro observando os sinais que são transmitidos através do sistema econômico, portanto, o mercado tende ao equilíbriro sem jamais alcançá-lo de fato, uma situação que chamamos de Cataláxia.

Especuladores e a função da especulação

O especulador é um apostador movido por interesses pessoais e egoístas, o seu lema é comprar na baixa e vender na alta, ou seja, ele apenas visa o lucro apostando em eventos futuros que irão afetar o preço de um bem ou ativo. Ele compra hoje esperando que o preço suba no futuro para que ele venda depois, realizando apenas o lucro. Olhando por este lado, parece que o especulador pouco contribui para a sociedade. A verdade é que ele tem um papel indispensável na alocação de recursos, como será explicado ao longo deste artigo.

E qual é o propósito de tentar advinhar preços futuros? A batalha entre compradores e vendedores tem a principal função de alocar recursos escassos por natureza. Por exemplo, se um apostador acredita que haverá uma sazonalidade na produção de milho e compra contratos futuros acreditando na alta. O preço do milho no mercado irá subir de $10 para $15, mas os vendedores que já obtiveram lucro irão vendê-lo, então uma força vendedora puxa o preço para $13 ao invés de $15. Vamos supor ainda, que houve um grande problema na produção de milho, o que fez com que ele se tornasse escasso no mercado e disparando o seu preço para $20. A especulação fez com que o aumento de preço se tornasse mais suave, de $13 para $20 ao invés de $10 para $20.

Graças ao comprador que apostou na alta do preço do milho, agora há mais milho no futuro. O especulador é movido apenas pelo lucro, desta forma, o comprador do passado agora se torna vendedor e passa a vender milho no mercado para realizar o seu lucro, como há uma força vendedora, os preços irão diminuir de $20 para $17. Na verdade, a especulação fez o preço do milho variar apenas de $10 para $17, o que seria diferente se as pessoas simplesmente consumissem milho sem pensar no amanhã, sem especulação o aumento do preço do milho seria muito maior e certamente mais pessoas ficariam sem milho no futuro, desta forma, a especulação acabou por alocar recursos no mercado.

Segundo Adam Smith: "Em geral, ele (o especulador) não pretende promover o interesse público, nem sabe o quanto o está promovendo. O que ele pretende é apenas a sua própria segurança, seu próprio ganho. É levado, como que por uma mão invisível, a promover um fim que não fazia parte de sua intenção. Ao perseguir seu próprio interesse, não raro promove o interesse da sociedade de forma mais eficaz do que quando realmente tem a intenção de promovê-lo.". O especulador bem-sucedido, portanto, agindo em seu próprio interesse egoísta, não sabendo nem se importando com o bem público, promove-o.

E se os especuladores errarem?

Nenhum ser humano é capaz de prever o futuro corretamente e acertar todas as suas previsões, afinal de contas, o homem é perfeito e sempre será refém de seus erros e suas limitações metafísicas. Se o especulador estiver errado, ele será responsável por um grande dano. Mas há forças poderosas em ação que tendem a eliminar os especuladores incompetentes. O especulador que faz conjecturas erradas sofre prejuízos financeiros graves. Comprar na alta e vender na baixa pode desorientar a economia, mas certamente é devastador para os recursos financeiros do especulador.

Se o especulador erra com mais frequência do que acerta, uma hora ele perderá todo o seu capital. Assim, ele não irá permanecer tanto tempo no mercado se continuar errando sempre em suas previsões. O mercado irá substituir os especuladores ruins por especuladores bons em suas previsões ao longo do tempo, fazendo com que apenas os melhores agentes fiquem no mercado e interpretem os sinais com mais precisão, transmitindo o preço correto para o mercado. Assim, a qualquer dado tempo, é provável que os especuladores existentes sejam de fato muito eficientes , portanto, benéficos para a economia.

Além disso, a intervenção governamental no mercado faz com que sejam transmitidos sinais errados sobre o mercado. Suponha que o Governo Brasileiro baixe a taxa de juros para a aquisição de imóveis e ofereça crédito para que maus pagadores possam comprar imóveis. Muitas pessoas passarão a comprar mais casas apostando na alta, o preço dos imóveis brasileiros irá disparar, maus pagadores irão se endividar para adquirir imóveis para vendê-los mais tarde a um preço mais elevado. O setor de construção civil é impulsionado e muitos empregos serão criados para suprir aquela demanda artificial.

No entanto, quando o preço dispara, haverá aqueles que lucraram e irão correr ao mercado para retirar seu lucro, fazendo com que o preço dos imóveis caia, os investidorers entram em pânico e começam a despejar imóveis no mercado, que graças ao aumento na oferta, estão cada vez mais baratos. Chega um momento em que o governo não consegue mais manter os juros baixos artificialmente, e aqueles que estão endividados se mostram incapazes de pagar seus débitos, os bancos passam a sofrer calote e ficar com um passivo gigantesco, muitos bancos acabam declarando insolvência, e o mercado financeiro entra em colapso.

Para quem não sabe, o exemplo ilustrado acima aconteceu no ano de 2008, um evento que ficou conhecido como a crise do subprime (saiba mais aqui). O governo, talvez dotado de boas intenções, passou a inteferir diretamente no mercado de imóveis e induziu muitos especuladores ao erro, resultando em uma das maiores crises mundiais de todos os tempos. No entanto, no auge da crise mundial, Satoshi Nakamoto divulga o Whitepaper de um Sistema de Dinheiro Eletrônico Ponto-a-Ponto, conhecido também como Bitcoin.

Especuladores oferecem liquidez e estancam a sangria

Observe o gráfico acima, é um Market Depht Chart, traduzindo chama-se Gráfico de Profundidade de Mercado. Ele diz o quanto os compradores e vendedores estão dispostos a negociar de acordo com o preço. Pelo gráfico pode-se observar que há uma grande força compradora caso o Bitcoin chegue ao preço de $9680 e também há uma força vendedora, em menor escala, caso o Bitcoin chegue a $1040. Este gráfico ajuda a explicar o papel dos especuladores nos preços da criptomoeda.

O Bitcoin é uma moeda que tem a confiança de muitas pessoas que seguram as suas moedas e aproveitam a baixa para comprar mais, estes são conhecidos como os Holders, que estão sempre esperando uma baixa para comprar mais Bitcoins, aumentando a sua acumulação. Os Holders são também um tipo de especulador, os especuladores bearish, que esperam a baixa do mercado. Eles são corajosos o suficiente para comprar Bitcoin na baixa esperando que o seu preço suba, por comprarem na baixa, aproveitam a liquidação, já que os Bitcoins ficaram bem mais baratos os holders ajudam a parar a sangria e oferecem liquidez ao mercado, desta forma, os vendedores conseguem se desfazer de seus ativos facilmente, pois sempre haverá pessoas dispostas a comprar.

Correções após uma grande alta são importantes para que o mercado respire novamente e retorne à sua racionalidade, é importante para o investidor compreender que um ativo jamais subirá de preço linearmente, pois muitos investidores irão vender grande parte de seus ativos para realizar o lucro, além disso, haverá aqueles que irão se aproveitar da irracionalidade vigente na alta para fazer a prática de FUD (fear, uncertainty and doubt), provocando uma queda propositada no preço. As correções servem para evitar a formação de bolhas e funcionam como o freio para um prejuízo muito maior. É verdade que especuladores podem obter ganhos de curto prazo ao participar de um boom insustentável, mas também é verdade que, se eles não saírem a tempo, o mercado irá puni-los com enormes prejuízos. E suas perdas, vale ressaltar, serão proporcionais ao quão "artificial" era o preço da ação durante a bolha.

Conclusão
O propósito deste artigo é fazer com que as pessoas entendam o papel de especulador, ajudando a desmitificar a imagem criada dele, que é a imagem do parasita e do inútil que serve apenas para causar crises e destruir sistemas econômicos. A verdade é que o especulador é importantíssimo para a economia, pois ele acaba fornecendo liquidez, ajuda a diminuir a volatidade de preços e aloca recursos no mercado de forma eficiente, tudo isso em função de um objetivo egoísta desprezado e demonizado por muitas pessoas, que é o lucro.

Além disso, foi explicado como a especulação ajuda a conter a sangria e oferecer liquidez a um ativo como Bitcoin, pois sempre haverá quem aposta na baixa para acumular mais Bitcoin no presente, que são indivíduos conhecidos como holders, portanto, é importante que sempre tenha alguém disposto a comprar, desta forma as pessoas podem liquidar seus ativos sempre que estiverem dispostas.

Referências:
1. Smith, Adam. A Riqueza das Nações, Random House, 1973 (paráfrase), p.243. (N.A.).

2. Block, Walter. Defendendo o Indefensável, Mises Institute, Capítulo VI - NEGÓCIOS E COMÉRCIO - 3.O especulador .

3. Murphy, Robert. Artigo Mises Brasil, https://www.mises.org.br/Article.aspx?id=801

4. Murray N. Rothbard, "A Socialist Stock Market?" em Making Economic Sense (Auburn, AL: Ludwig von Mises Institute, 1995), p. 356.

06 - Como fazer uma carteira segwit P2SH na Electrum

Quote from: girino on February 24, 2018, 09:23:59 PM

Pessoal, resolvi fazer esse pequeno tutorial aqui porque estou vendo montes de lugares aceitando segwit, mas nenhum deles aceita endereços bech32, que é o padrão de endereços da carteira electrum. Tem varios tutorias disso na web, mas nenhum em PT-BR, então resolvi fazer o "nosso".

Introdução:

O que é segwit?

Segwit é uma alteração no protocolo do bitcoin para permitir a evolução das soluções de escalabilidades escolhidas pelo time do Bitcoin-core (e pela comunidade). Ela torna o bitcoin compativel com a lightning network, corrige os problemas de "transaction malleability" e também reduz parcialmente o tamanho das transações, e consequentemente, das fees.

Porque existem dois tipos de endereço segwit?

Quando uma carteira envia uma transação segwit, ela precisa ter certeza que a carteira recebedora é compatível, por isso um tipo especial de endereço que indica que o segwit foi implementado foi criado. Esse novo tipo de endereço se chama "bech32". O problema é que esses endereços não são compatíveis com carteiras anteriores ao segwit. A maioria das carteiras atuais também não implementa esses endereços, precisando de modificações substanciais para passar a aceitá-los. Pensando nisso, criou-se um tipo de endereço "de transição" para o segwit, que nada mais é que um endereço "pay to script" (abreviado como p2sh), igual aos endereços de carteiras multi-assinadas ou de smart contracts, por exemplo. Assim como outros endereços p2sh, os endereços p2sh segwit começam com o digito "3".

Qual a vantagem de usar endereços segwit p2sh?

Hoje, a unica carteira que implementa endereços bech32 é a electrum. Todos os dias são anunciados novos serviços com suporte a segwit, mas nenhum deles com suporte a bech32. No brasil, a Foxbit já anunciou o suporte a segwit, mas apenas para p2sh. Lá fora, bitfinex e em breve a coinbase. Nenhuma delas com suporte a bech32. Muita gente (eu inclusive) acha que a electrum colocou o carro na frente dos bois ao implementar bech32 sem ter certeza de isso se tornar um padrão de fato. Então, hoje em dia, para aproveitar plenamente os beneficios do segwit, é necessário usar um endereço p2sh.

Passo a passo:

Crie a seed:
- O jeito mais fácil de criar a seed é através da própria electrum: Inicie o processo de criação de uma nova carteira e prossiga até o momento em que ele gera a seed. Anote a seed e cancele tudo.
Crie uma nova carteira:
- Abra a electrum novamente. Se vc já tem uma carteira criada, clique em "File" -> "New/Restore" (em portugues, "Arquivo" -> "Novo/Restaurar'). Se vc nunca usou a electrum antes, a opção de criar a carteira se abrirá automaticamente.
- Selecione o nome do arquivo e clique em "Next" (pt: "Próximo")
(Clique na imagen para abrir a original)
- Selecione "Standard Wallet" e clique em "Next" (pt: "Próximo")
- Selecione "I already have a seed" e clique em "Next" (pt: "Próximo")
- Clique em "Options" e selecione "Bip39 seed".
- Vai aparecer uma mensagem onde diz "BIP39 Checksum failed". Ignore essa mensagem.
- Digite a "seed" anotada anteriormente e clique em "Next" (pt: "Próximo")
- Na tela seguinte vai aparecer o "path" de derivação das chaves. Altere o numero "44" para "49". O resultado final deve ser assim: "m/49'/0'/0'". Clique em "Next" (pt: "Próximo")
- Entre com a senha para a carteira, e conclua!
- Pronto! Agora vc tem uma carteira p2sh segwit!
Conclusão:

Mesmo não tendo uma opção direta para a criação de carteiras segwit p2sh, as carteiras electrum tem suporte ao BIP39 e através dele você pode gerar a sua carteira e usufruir dos "descontos" do segwit. Crie os endereços e use a carteira normalmente!

07 - Re: Google vai proibir anúncios de ICO's e criptomoedas

Quote from: Lo. on March 11, 2018, 12:53:34 PM

Que isso, vocês são muito desanimados com ICO, eu vejo isso de uma maneira como vejo startups, como em todos negócios pioneiros, vai haver muitas falhas, não seria diferente com criptomoedas, mas se souber o que está fazendo o retorno é maravilhoso, não tem igual em outros meios sérios de investimento.

Vamos aos números:
fonte: http://webitcoin.com.br/46-das-icos-do-ano-passado-ja-fracassaram-fev-23/

902 ICO's estudadas
142 falharam na arrecadação (não atingiu softcap) = 15,74%
276 não renderam nada e saíram do mercado (maioria aqui é scam) = 30,60%
113 estão semi-mortas = 12,53%

Resta ainda 371 (41,1%) na ativa.

Então vamos supor que você tem uma certa experiência e consegue ao menos ficar na média ao escolher as ICO's (não vai ser um daqueles que o olho até brilha quando vê uma promessa garantida de 1000% em 6 meses Cheesy

), então se você investir em 100 ICO's ficando dentro da média, o resultado seria:

Vamos supor que investiria $100 em cada, $10k de investimento.
em 59 você perderia seus $100 (aqui nem estou colocando na conta em você perceber uma semi-morta e sair antes do prejuízo total, vamos deixar o cenário bem pessimista mesmo).

Mas em 41 você teria lucro.
Um dado importante, entre essas 902 ICO's, 0,22% delas (2) deu um retorno acima de 100x tendo aqui uma média de 422x (fonte: https://www.tokendata.io/advanced). Essas são as jackpot.

Mas, ainda dentro dessas 902 tem 1,10% (10 - mesma fonte acima), deu um retorno acima de 30x, sendo a média de 43x.
Tem também as que deram retorno acima de 10x (1,66%, 15 delas), com uma média de 18x
Tem também as que deram um retorno acima de 5x (2,88%, 26 delas), com uma média de 6x

Bom, vamos esquecer os retornos menores por agora, então nas suas 100 ICO's investidas, você ficando na média você teria:
0 ou 1 com retorno em média de 422x (1 chance em 5 de acertar uma dessa no range de 100 ICO's o que te daria $4.2k aqui se acertasse)
1 ou 2 com retorno em média de 43x (aqui ao menos você já teria $4.3k de volta, podendo ser $8.6k)
1 ou 2 com retorno em média de 18x (aqui ao menos você já teria $1.8k de volta, podendo ser $3.6k)
2 ou 3 com retorno em média de 6x (aqui ao menos você já teria $1.2k de volta, podendo ser $1.8k)

Então sendo pessimista, você teria 4 em lucro aqui das 41 lucrativas, com essas 4 você teria um retorno mínimo de $7.3k)
Sobra então 37 ICO's que daria algum retorno, vamos deixar elas com 1,25x de retorno, ou seja, $4.62k de retorno.

Então sendo bem pessimista (de um cara mediano), com essas 41 lucrativas você teria $11.925, sairia com quase 20% de lucro (bom lembrar que coloquei aquelas que não chegaram no softcap como uma perca total, o que não é a realidade pois as que não são scams devolvem o dinheiro, então na prática seria maior).

Mas se você for um pouquinho mais cuidadoso, um pouquinho mais estudioso e prestar bem atenção você conseguiria melhorar bastante a sua porcentagem de acerto, pois olha bem essa parte da matéria:

Quote

Muitas das 531 ICOs do ano passado que falharam ou estão neste processo já levantavam desconfianças desde o início. Em muitos casos, investidores foram capazes de ver os sinais e evitar um péssimo investimento. Fonte: http://webitcoin.com.br/46-das-icos-do-ano-passado-ja-fracassaram-fev-23/

Ou seja, basta tirar da cabeça essa ideia de "when moon? when lambo?" e focar em investimento de forma séria, que você terá uma grande chance de ter os maiores retornos que se pode ter de forma sustentável, muito acima de retornos em quaisquer outros investimos sérios. Mas pra isso é preciso foco, e maturidade emocional pra fazer a coisa direito.

Repare que eu fui pessimista nos meus cálculos de um cara mediano, e ainda assim saiu com 20% de lucro em 1 ano (sem contar que muitas ali não completaram 1 ano de vida ainda, ou seja, esse retorno na prática é entre 6-12 meses), qualquer variação positiva o lucro já seria exobitante comparado com os meios tradicionais de investimento.

UMA DICA: Se você não quer ter o trabalho todo de analisar as ICO's mas ainda assim quer investir com maturidade, participe do canal: DECRIPTANDO ICO's (https://t.me/Decriptando_ICOs), feito pela união dos tradutores aqui do fórum, onde todos tem uma vasta experiência em ICO's e já sabem bem os sinais vermelhos de cada uma, no canal, iremos literalmente decriptar todas as informações em torno das ICO's e aquelas que não levantarem nenhuma bandeira vermelha será divulgada. Não será dicas de investimento, apenas a transmissão de conhecimento e cada um faz com isso o que achar melhor. Wink

08 - Re: Dúvidas sobre os novos formatos de privkeys em segwit do bitcoin core e Electrum

Quote from: wilwxk on March 20, 2018, 02:06:44 AM

Nossa, agora que eu vi que tanto a bitcoin core como a electrum tiveram atualizacoes significativas em relacao ao segwit, e a electrum mudou seu formato de WIF ("Newly exported keys will be serialized as 'script_type:original_wif_format_key'.").
Como eu nao tenho a core instalada no meu PC, se voce puder me dizer que letra que comeca a sua private key gerada no core ajudaria um pouco (se comeca com a letra L ou K)

Tenta importar a chave privada da core no electrum usando o formato p2wpkh-p2sh:[chave_privada] antes do endereco, por exemplo:
p2wpkh-p2sh:L5aBy3HBXdJwok38giDe8dBQXTrajaEVvYA3J5y783HHXtwmMauX

Fiz uns testes com chaves privadas (como disse, sem a Core), e parece que funciona, aguardo resultados.

09 - Recuperando Forks do Bitcoin na Carteira da Coinomi (bem fácil)

Quote from: bitmover on March 19, 2018, 02:31:32 AM

Então, após 1º de Agosto de 2017, com o fork do Bitcoin Cash, muitos outros forks do BTC surgiram, e alguns deles razoavelmente valiosos, como Bitcoin Gold.

Vou ensinar a resgatar a maioria deles. Eu não gosto de instalar no meu computador carteiras de forks obscuros por razões de segurança (podem estar infectadas com vírus e tal). Acredito que muitas pessoas pensam como eu. Dessa forma eu somente recupero forks que eu possa usar uma carteira segura e conhecida pela comunidade.

A carteira para Android da Coinomi tem uma ótima reputação na comunidade suporta a maior parte desses forks. Vou ensinar a recuperar vários forks aqui, de maneira bastante simples.

Detalhe importante: A coinomi só aceita a private key de endereços Legacy (que começam com 1) e Segwit P2SH (que começam com 3). Os endereços Segwit P2WPKH (que começam com bch1) não podem ser recuperados usando esse método.

Esses são os Forks suportados pela Coinomi:

Nome	Data do Fork	Preço USD (18/03/2018)
Bitcoin Cash	01/08/2017	920
Bitcoin Gold	24/10/2017	60
Bitcore	02/11/2017	7
Bitcoin Atom	24/01/2018	15
BitcoinPrivate	28/02/2018	31

Se você tinha bitcoin nessas datas, você tem essas moedas no seu endereço. Nem todas essas moedas são 1:1 com o bitcoin, algumas como o Bitcore são 1:0.5 (0.5 BTX para cada BTC).

Para resgatar os forks, só seguir esses passos.

1 - Mova todos os os seus bitcoins para outra carteira (passo mais importante, pois você está expondo sua seed)

2 Baixe a Coinomi:
https://play.google.com/store/apps/details?id=com.coinomi.wallet

2 Dentro da Coinomi, adicione essas moedas: Bitcoin Cash, Bitcoin Gold, Bitcore, Bitcoin Atom and Bitcoin Private.

3 No seu browser, em private mode , ou em um computador offline, vá para esse site (BIP39 Mnemonic Code):
   https://coinomi.com/recovery-phrase-tool.html
   Coloque sua Frase de Recuperação, ou Seed (Lembre-se de mover antes todas as suas moedas para outra carteira)
   Na caixa Coin, escolha Bitcoin.
   Ainda no site BIP39 Mnemonic Code, role para baixo até Derived Address.

4 Abra sua Coinomi Wallet e abra a carteira de cada uma das moedas mencionas acima. Clique no ícone do QR Code (no canto superior direito) e escaneie cada Private Address QR Code que aparece no site bip39, até que você tenha resgatado todo o saldo.

5- Repita para cada moeda que você queira recuperar.

Eu recuperei numa boa todos os forks acima usando esse método, sem problemas.
Existem muitos outros forks, esse site mostra a maioria btcdiv.com).

Imagens de https://coinomi.freshdesk.com

10 - Curiosidades sobre a BIP-0039 (esquema de geração de códigos mnemônicos)

Quote from: #BitcoinCore on March 20, 2018, 04:44:20 PM

É graças a essa BIP que hoje em dia fazer o backup de uma carteira (desde ela seja HD) é tão fácil quanto escrever/memorizar uma sentença de 12 - 24 palavras num pedaço de papel e com ela é possível recuperar sua carteira em qualquer software de carteira BIP32, BIP44 ou BIP49 etc...

A frase mnemônica na verdade é uma representação de uma semente binária (master seed) cada palavra-chave representa um código em hexadecimal (no livro do Andreas explica isso com clareza, mas tarde eu posto ele aqui) os dois tem a mesma função, restaurar uma carteira HD, a diferença é que é mais fácil usar a representação binária da semente (frase de recuperação BIP39) que você pode escrever num papel ou memorizar do que decorar um monte de letras e números binários e hexadecimais, sendo assim: a frase de recuperação BIP39 gera a master seed, a master seed gera a master private key (xpriv), da xpriv é gerado as chaves privadas e por fim as chaves públicas e os endereços públicos.

Uma frase de recuperação com 12 palavras equivale a uma semente mestra de 32 bytes, uma de 18 equivale a uma entropia de 128 BYtes e uma de 24 equivale a 256 bytes, quanto maior é a extensão de palavras-chave do mnemônico, maior o tamanho de sua entropia, segurança melhor, mas é mais difícil (um pouquinho neh) de memorizar...

A grande desvantagem desse método de backup e restauração de carteira é que é uma informação muito fácil de ser roubada, por exemplo, se você guardar uma frase mnemônica em qualquer lugar e uma pessoa descobrir e sabe que isso é um backup da carteira poderá roubar seus bitcoins apenas importando essa frase numa carteira hierárquica, para evitar isso você pode fazer o seguinte:

Se o seu backup possuí 12 palavras chaves, copie apenas as 6 palavras iniciais num papel e o resto você deixa como uma senha, pode utilizar um administrador de senhas por exemplo, se em uma situação de risco alguém lhe obrigar a entregar o backup o bandido saberá que ainda está faltando mais 6 frases, para contornar isso, adicione mais 6 palavras aleatórias (mas só você sabe que as 6 primeiras palavras são necessárias para restaurar sua carteira). Faça o mesmo procedimento se a sua frase for de 18 ou de 24 palavras, anote só a metade no papel e o resto você deixa como uma senha no keepass, crie várias cópias da frase no papel e faça backup do arquivo .kbgk do keepass para evitar perder sua senha (palavras restantes)

Você também pode criptografar seu código mnemônico com uma senha. Além de precisar do mnemônico para recuperar a carteira você vai precisar da senha para acessar suas chaves privadas, se você usar só o mnemônico ou inserir uma senha errada, será criada outra carteira HD, só a frase + senha correta que gerará a entropia que contêm suas chaves e seus fundos, mas isso vou descrever em um próximo tópico, pois este já está extenso.

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