dYdX
dYdX v2 официально был запущен 1 мая, а после 12 мая проект начал расти и смог обработать 24% от объема кредитов во 2 квартале 2019 года. Несмотря на этот рост, он все еще оставался позади Maker, «upstream» и эмитента stablecoin DAI. Тем не менее, если выделить целый квартал, dYdX, возможно, будет бороться за то, чтобы догнать лидера DeFi по объему выдачи кредитов.
В течение второго квартала dYdX достиг отметки 37,4 млн. долл. США по сравнению с 1,6 млн. долл. США в первом квартале, что является ростом в 23 раза!

Объемы выдачи кредитов dYdX стремительно росли с момента запуска нового интерфейса. Протокол особенно выиграл от нового  торгового портала, который позволяет использовать более продвинутые варианты «one-click», чтобы получить значительную позицию, с изолированными или перекрестными стратегиями для торговли против ETH и дуэта stablecoin USDC / DAI. Благодаря тому, что многие пользователи используют DeFi для получения рычагов и смешивания активов, торговый интерфейс dYdX упростил взаимодействие с пользователем, поскольку dYdX получает книгу заказов из других децентрализованных протоколов обмена, интегрированных непосредственно в их платформу.
Учитывая, что многие пользователи dYdX активно торгуют и используют возможности dYdX для получения мгновенных шортов на ETH, неудивительно, что на ETH на самом деле приходится 25% непогашенных ссуд, уступая USDC на третьем месте по непогашенным ссудам, всего 5% ,
Непогашенные кредиты на сумму dYdX на конец второго квартала составили 6 миллионов долларов США, а на конец первого квартала - всего 71 миллион долларов США. Результаты обновленной версии протокола говорят сами за себя.

Как и у Compound, dYdX имеет изменяющиеся процентные ставки, ориентированной на спрос / предложение, для каждой монеты или токена. В частности, в дни, когда выдавались крупные кредиты, процентные ставки имели тенденцию к резкому росту в зависимости от увеличения уровня использования и, наоборот, мгновенно снижались при размещении крупных депозитов (уменьшая коэффициент использования). В dYdX наблюдались большие диапазоны колебаний для ставок по кредитам и займам по основным кредитным протоколам.


MakerDAO
Maker был "пионером" децентрализованной кредитной системы, но, несмотря на его быстрый старт и стабильный рост по сравнению с предыдущим месяцем с апреля 2019 года, Maker теперь представляет чуть более 50% всех кредитов, выданных в течение квартала.
Makerтри месяца подряд имел устойчивый рост объема выдачи кредитов, в результате чего общий объем выдачи кредитов во втором квартале вырос до 82,1 млн. долл. США, что на 37% больше, чем в первом квартале 2019 года. Как правило, создание DAI для Maker обычно коррелирует с ценой ETH, так как при тех же уровнях обеспечения можно генерировать больше DAI против более догогого ETH. Если проект DeFi похож на автомобильную индустрию, то Maker - это Ford Model T.


«Максимальный уровень задолженности» выпуска DAI в MakerDAO в настоящее время ограничен 100 миллионами долларов, в то время как система поддерживает одно обеспечение (в настоящее время в качестве обеспечения может использоваться только ETH). Поскольку в начале второго квартала сборы за стабильность повысились с 7,5% до 19,5%, чтобы помочь восстановить привязку DAI к доллару США 1: 1, многие CDP также были закрыты, что стабилизировало общее количество DAI в обращении на уровне около 90  миллионов долларов США в конце квартала. В конце первого квартала стоимость DAI в обращении составляла примерно 88,5 млн долларов. Этот потолок будет скорректирован после того, как multi-collateral DAI будет функционировать, что позволит multi-collateral  DAI разблокировать новый капитал, против которого DAI может быть создан в ближайшие кварталы.

image uploader

Киты DeFi
Во втором квартале было совершено несколько очень крупных сделок с кредитами stablecoins, включая Marker, Compound и dYdX-все они имели кредиты DAI и USDC на сумму $1 млн. Также следует отметить вывод 300 000 REP из состава Compound V1 и крупный депозит в состав v2 на 15 000 ETH.
Ликвидации
В первом и втором квартале 2019 года на децентрализованных кредитных платформах было ликвидировано обеспечение на сумму более 6 миллионов долларов США. Наибольшая ликвидация (на сумму 879 000 долларов США) произошла в MakerDAO. Следующая по величине ликвидация произошла на dYdX, с ликвидацией, чтобы погасить недообеспеченную позицию DAI примерно на $ 95 000. Крупнейшая ликвидация Dharma произошла примерно за 21 000 долларов. В Compound самая маленькая крупная ликвидацию  на сумму $ 16 000, чтобы погасить обязательство DAI.


Добавление нового обеспечения: реальная мера роста и принятия DeFi?
Дополнительной метрикой для измерения принятия децентрализованного кредитования является новое обеспечение, добавляемое для каждого проекта. Этот показатель учитывает новые криптоактивы, добавленные в кредитные протоколы, и служит основой для того, что можно заимствовать под это обеспечение. Если это число не увеличивается, единственный способ увеличить объемы выдачи займов - это повысить базовое обеспечение в стоимостном выражении или предоставить физическим лицам (или умным контрактам) займы с более низкими коэффициентами обеспечения. К июню 2019 года и в Compound, и в dYdX было добавлено больше сопутствующих документов, чем в MakerDAO и Dharma.


2 квартал 2019 года  был отличным кварталом для децентрализованного кредитования, и мы с нетерпением ждем 3 квартал 2019 года. Он должен иметь полные квартальные результаты для dYdX v2 и Compound v2.
Пара моментов,на которые нужно обратить внимание в 3 квартале:
Недавно запущенная кредитная платформа Fulcrum, основанная на протоколе bZx, должна иметь результаты за весь квартал в третьем квартале.
Многие в сообществе DeFi ждут, когда Dharma откроет исходный код.
Nuo - еще один протокол маржинального кредитования, на который стоит обратить внимание, так как он набирает обороты. Однако некоторые кредиторы Nuo обратили наше внимание на то, что процентные ставки не всегда точно рассчитываются.
ETHLend должен выпустить протокол децентрализованного пула кредитования. Мы не уверены, откроет ли команда исходный код, так как первый протокол P2P-кредитования ETHLend не был открытым исходным кодом.

перевод статьи https://medium.com/loanscan/digital-asset-lending-via-decentralized-lending-protocols-q2-2019-e10ec4d48098