Quote from: Julien_Olynpic on Today at 07:44:46 AM

Quote from: zasad@ on January 07, 2025, 02:19:11 PM

Помогите собрат картинку: MicroStrategy привлекает деньги путем размывания доли акций. BTC должны хранится у кастодиального сервиса и MicroStrategy ими не может распоряжаться по усмотрению. На эти BTC MicroStrategy выпускает ЭТФ и хорошо зарабатывает на комиссиях.
У BTC есть своя стоимость добычи от 50 до 80 тысяч долларов по Миру и она постоянно растет.
BTC MicroStrategy не в рынке, а в залоге под ЭТФ, соответственно покупки BTC MicroStrategy пампят цену и прибыль компании.
Если у MicroStrategy нет долгов, то это вечный генератор бабла с комиссий, и им не очень важна цена BTC. С падением BTC упадет цена всех акций компаний( торговых, майнинговых .. , которые связаны с криптой). Это неприятно, но все равно прибыль получать можно.

Какие ошибки в моем рассуждении?

Ключевая ошибка, на мой взгляд, заключается в ошибочном представлении о том, что " MicroStrategy выпускает ЭТФ и хорошо зарабатывает на комиссиях. Все остальные ошибочные представления вытекают из этого. Микростратеги не "выпускают ЭТФ". Они просто покупают бумажно-виртуально-условные битки у компании, которая организует фонд с биткойн-ЭТФ. При этом сами подобные фонды держат свои нативные битки, в совю очередь, у кастодианов.
Получается такая воздушная конструкция. Микростратеги владеют правом на право на записи в локчейне. По сути, воздухом на воздух. По сути, это просто юридически-математический актив.
Поэтому Микростратеги не могут "зарабатывать на комиссиях". На комиссиях зарабатывают ЭТФ-фонды, кастодианы нативных битков и майнеры биткойна. Микростратеги же сами выплачивают проценты биткойн-ЭТФу + проценты держателям их облигаций. Насколько я знаю, микростратеги используют биткойн-Этф фонд по битку от Блэкрок и ещё от кого-то, от Вангард вроде.

Тогда это большой резиновый пузырь, который лопнет
https://treasuries.bitbo.io/microstrategy/
Блэкрок и Вангард имеют доли в MicroStrategy через посредников или напрямую. Тогда это один большой котел, который позволяет лить виртуальные BTC легально на фондовый рынок