Pero aquí surge la gran pregunta: estamos viendo la consolidación de un oligopolio de stablecoins reguladas, dejando fuera cualquier alternativa descentralizada. Si solo unos pocos jugadores pueden emitir stablecoins bajo regulación, ¿qué queda para los proyectos que buscan ofrecer una verdadera alternativa sin intermediarios?
Sí, veo el mismo problema que vos. Sin embargo creo que el oligopolio en el mercado de las stablecoin centralizadas ya existe. Es más, hasta hace pocos años se podía hablar de un cuasi-monopolio de Tether (con un poco de competencia por parte de Circle/USDC).
Ahora bien estas regulaciones afectan principalmente a proyectos semi-descentralizados como Dai, para los cuales realmente representa un problema. Aparentemente Dai por ejemplo no es compatible con MiCa: si bien tiene un operador centralizado (que tiene pocas "atribuciones", pero existe) y por eso queda alcanzada por la regulación, es imposible que cumpla con lo que pide MiCa con respecto a las reservas para respaldar a la moneda por ejemplo.
Dai particularmente tiene la ventaja que es un token de Ethereum y por ende se puede fácilmente adquirir y vender via DEX. Pero seguramente perdería muchos usuarios si es delistado por las CEX. La propuesta "Endgame" de Dai para crear un nuevo token "NewStable" aún más centralizado seguramente está relacionada con estos cambios regulatorios.