В вашем стейблкоине альтернативная стоимость это стоимость страховки, т.е. 0.5$ или сколько там можно получить, когда мы отменяем страховку (а вторые 0.5$ не учитываются, это издержка на создание, которые мы забрать ниоткуда не можем => они не влияют на нашу цену).
Цена стейблкоина будет стремиться к стоимости страховки, которую можно вытащить, то есть к половине. Если цена стремится к половине себя, это значит что в долгосроке она станет нулем.
Вы не до конца поняли схему. Страховщик создает страховку и она нужна в 2-х случаях:
1. Обновить страховку для уже выпущенных стейблкоинов. Тут думаю все просто и понятно.
2. Для выпуска новых стейблкоинов.
Вот второй пример и рассмотрим. Я не просто так приводил пример с аукционом страховок, напомню его:
Курс ETH/USD=1000, а стоимость самого стейблкоина равна 63,000$. Тогда на бирже уже готовые стейблкоины будут продавать примерно по цене 63,000$, а на аукционе страховок, тоже будет такая же цена.
Расчетный курс =63000 $ (31.50×2)
Расчетная цена создания = 66.15 ETH (31.50×2)+5%
Количество Цена_ETH Сумма страховки %годовых
10 31.5000000 31500 $ (31.50×1000) 5%
15 31.5000000 31500 $ (31.50×1000) 7%
15 30.0000000 30000 $ (30.00×1000) 7%
Расчетный курс стейблкоина определяется ценой страховки умноженной на два.
А вот чтобы выпустить новый стейблкоин (смотрите на Расчетная цена создания), надо:
1. Навсегда сжеть или заблокировать на смарт-контракте сумму равную двум покупаемым страховкам, в нашем случае это 31.50×2=63 ETH.
2. Купить у страховщика страховку за выплату в 5% годовых (процент назначает сам страховщик), в нашем случае это (31.50×2)+5%=3.15 ETH.
В итоге суммарно, чтобы выпустить стейблкоин со страховкой сумарно надо затратить 66.15 ETH.
Страховка же начинает с момента покупки и в течении года в любой момент, дает право получить за свой стейблкоин 31.50 ETH.
В случае значительного снижения цен, страховку можно обновить, где скажем будет возможность получить уже не 31.50 ETH, а 50 ETH.
Также страховку нужно обновлять в конце года.
Таким образом человек выпуская стейблкоин затрачивает его полную стоимость в эфирах на текущий момент, плюс дополнительно оплачивает страховку.
Не важно, сколько стоит создание страховки, то что сжигается - это навсегда потерянные деньги, которые не должны потом учитываться (это не альтернативная издержка).
рациональный человек будет создавать токен, когда стоимость создания будет меньше цены на бирже(>1 + стоимость страховки), а сжигать их, когда стоимость страховки будет больше биржевой стоимости (<0.5$). В ином случае (на отрезке (0.5, 1.05)$, ничего происходить не будет, стабилизирующие механизмы не работают, так как ни у кого нет мотивации (в первую очередь финансовой) их использовать